Здаецца, што фондавы рынак стаў велізарнай туманнай сілай, якую цяжка зразумець. Тым не менш, гэтыя рынкі пачаліся сціпла ў Заходняй Еўропе ў 15 стагоддзі.

З таго часу асноўная канцэпцыя не змянілася. Тым не менш фондавы рынак стаў адным з найбуйнейшых вядучых фінансавых сродкаў абмену, дзе людзі зарабляюць і губляюць мільярды адначасова.

Разуменне і прагназаванне фондавага рынку можа быць вельмі складаным. Нават калі ў сучасную эпоху існуе мноства інструментаў і індэксаў, якія дапамагаюць нам акунуцца ў галаву вакол гэтага гіганта, разуменне працы і недакладнасцей гэтых інструментаў - гэта цэлая задача.

Карацей кажучы, Індэкс валацільнасці CBOE (VIX) - гэта вытворны індэкс, які стварае штомесячны прагноз валацільнасць акцый, у той час як VXX - гэта біржавыя банкноты, створаныя, каб дапамагчы інвестарам уразіць змены, азначаныя індэксам VIX.

Далучайцеся да мяне, калі я падрабязна растлумачу тонкасці як індэкса, так і біржавых банкнот, каб вы маглі прыняць разумнае фінансавае рашэнне ваш уласны.

Што такое індэкс валацільнасць Cboe (VIX)?

Індэкс валацільнасці Cboe (VIX) - гэта індэкс у рэжыме рэальнага часу, які адлюстроўвае чаканні рынку адносна адноснай сілы кароткатэрміновых ваганняў цэн (SPX) індэкса S&P 500. Ён стварае 30-дзённы наперадпраекцыя валацільнасць, таму што яна атрымана з коштаў індэксных апцыён SPX з бліжэйшымі тэрмінамі дзеяння.

Валацільнасць , або хуткасць змены коштаў , часта выкарыстоўваецца для ацэнкі настрояў на рынку, асабліва ўзроўню страху сярод удзельнікаў рынку.

Індэкс нашмат больш шырока вядомы пад сваім тыкерам, які часта называюць абрэвіятурай «VIX». Яго вынайшла Cboe Options Exchange (Cboe), і ён падтрымліваецца Cboe Global Markets.

Гэта важны індэкс у свеце гандлю і інвестыцый, таму што ён забяспечвае колькасную меру рынкавай рызыкі і настрояў інвестараў.

• Індэкс валацільнасці Cboe (VIX) з'яўляецца рэальным часам рынкавы індэкс, які адлюстроўвае чаканне валацільнасць рынку на працягу наступных 30 дзён.
• Пры прыняцці інвестыцыйных рашэнняў інвестары выкарыстоўваюць VIX, каб ацаніць узровень рызыкі, страху або стрэсу на рынку.
• Трэйдары таксама могуць гандляваць VIX, выкарыстоўваючы толькі розныя варыянты і ETP, або яны могуць выкарыстоўваць значэнні VIX для цаны вытворных.

Як працуе VIX?

VIX накіраваны на вымярэнне амплітуды цэнавых рухаў S&P 500 (г.зн. яго валацільнасць) . Больш высокая валацільнасць непасрэдна прыводзіць да больш рэзкіх ваганняў коштаў у індэксе і наадварот . У дадатак да таго, што трэйдары з'яўляюцца індэксам валацільнасці, яны могуць гандляваць ф'ючэрсамі, апцыёнамі і ETF VIX, каб падстрахавацца або спекуляваць на зменах увалацільнасць індэкса.

Валацільнасць можа быць ацэнена з дапамогай двух асноўных метадаў. Першы метад абапіраецца на гістарычную валацільнасць, якая разлічваецца статыстычна з выкарыстаннем папярэдніх цэн за пэўны перыяд часу.

На гістарычных наборах цэнавых даных гэты працэс уключае вылічэнне розных статыстычных лікаў, такіх як сярэдняе (сярэдняе), дысперсія і, нарэшце, стандартнае адхіленне.

VIX's другі метад прадугледжвае ацэнку яго кошту на аснове коштаў апцыён . Апцыёны - гэта вытворныя інструменты, кошт якіх вызначаецца верагоднасцю таго, што бягучая цана пэўнай акцыі зменіцца ў дастатковай ступені, каб дасягнуць загадзя вызначанага ўзроўню (так званага цаной страйку або цаной выканання).

Таму што каэфіцыент валацільнасць уяўляе магчымасць такой цаны руху, якія адбываюцца на працягу зададзенага перыяду часу, розныя метады цэнаўтварэння апцыён ўключаюць валацільнасць як неад'емны ўваходны параметр.

На адкрытым рынку даступныя цэны на апцыёны. Яго можна выкарыстоўваць, каб атрымаць валацільнасць базавай каштоўнай паперы. Валацільнасць, атрыманая непасрэдна з рынкавых цэн, называецца прагнознай валацільнасць (IV).

Што такое VXX?

VXX - гэта біржавыя банкноты (ETN), якія забяспечваюць інвестарам/трэйдарам інфармацыю пра змены індэкса Cboe VIX праз ф'ючэрсныя кантракты VIX. Трэйдары, якія купляюць VXX, чакаюць росту індэкса/ф'ючэрсаў VIX, у той час якздзелкі, у якіх кароткі VXX, чакаюць зніжэння індэкса/ф'ючэрса VIX.

Каб зразумець, што такое VXX насамрэч. Нам трэба зірнуць на апісанне прадукту:

VXX: iPath® Series B S&P 500® VIX Short-Term FuturesTM ETN («ETN») прызначаны для забяспечце ўздзеянне на S&P 500® VIX Short-Term FuturesTM Index Total Return («Індэкс»).

Вы заўважыце, што яны называюць VXX серыі B ETN , што адносіцца да таго, што гэта другі прадукт Barclays VXX, паколькі першапачатковы VXX дасягнуў сталасці 30 студзеня 2019 г.

У чым розніца паміж VIX і VXX?

Карацей кажучы, iPath® S&P 500 VIX Short-Term Futures ETN (VXX) з'яўляецца біржавымі купюрамі, у той час як індэкс валацільнасці CBOE (VIX) з'яўляецца індэксам. VXX заснаваны на VIX і імкнецца адсочваць яго эфектыўнасць.

Біржавы фонд забяспечаны каштоўнымі паперамі або іншымі фінансавымі актывамі, якімі валодае эмітэнт фонду. Эмітэнт павінен адпавядаць прадукцыйнасці пэўнага індэкса.

У выпадку VXX індэксам з'яўляецца S&P 500 VIX Short-Term Futures Index Total Return, які з'яўляецца індэксам стратэгіі які займае пазіцыі ў індэксе валацільнасці CBOE на працягу наступных двух месяцаў (VIX).

Паглядзіце гэта відэа, каб атрымаць ацэнку іх адрозненняў.

Заўвага адрозненні.

Як VXX адсочвае VIX?

VXX - гэта ETNVIX. ETN з'яўляецца вытворным прадуктам, бо N азначае ЗАЎВАГУ . ETN звычайна маюць ф'ючэрсныя кантракты замест акцый, такіх як ETF.

Ф'ючэрсы і апцыёны маюць убудаваныя прэміі. У выніку такія ETN, як VXX, пачынаюць з высокіх значэнняў, якія з часам памяншаюцца.

На гэтай ноце VXX не вельмі ўважліва сочыць за VIX. Вы павінны інвеставаць у ETN толькі на кароткі момант, каб скарыстацца валацільнасць у той час.

Не затрымлівайцеся занадта доўга, таму што эрозія прэміі ў ф'ючэрсных кантрактах будзе каштаваць вам дорага.

VIX і VXX адсочваюць прадукцыйнасць

VXX заснаваны на ETF на VIX, і ён спрабуе адсочваць прадукцыйнасць VIX.

У той час як VIX з'яўляецца нестабільнасцю SPX і не можа быць набыты або прададзены непасрэдна.

Такім чынам, у большасці выпадкаў VXX сапраўды будзе ісці за VIX .

Як інвеставаць у VXX?

Валацільнасць мае вялікае значэнне ва ўнутрыдзённым гандлі.

З таго часу, як гэтае вымярэнне настрояў інвестараў адносна будучай валацільнасці было ўведзена на фондавым рынку, многія інвестары задумаліся аб найбольш аптымальным спосабы гандлю па індэксе VIX.

Разумеючы звычайна адмоўную карэляцыю паміж валацільнасць і паказчыкамі фондавага рынку, многія інвестары імкнуліся выкарыстоўваць такія інструменты валацільнасці, як VXX, каб павялічыць свае партфелі.

У залежнасці ад узроўню валацільнасць, мы павінны змяніць наш гандлёвы інструмент, наладзіць памер нашай пазіцыі ічасам трымайцеся па-за рынкам.

Прыведзеная ніжэй дыяграма карысная, бо дапамагае нам зразумець паводзіны цэны ў залежнасці ад валацільнасці.

Паводзіны цэны ў залежнасці ад валацільнасць.

Гэтая табліца не патрабуе тлумачэнняў. Вам трэба будзе пасябраваць з « Валацільнасць » у надзеі атрымаць лепшыя вынікі ў гандлі.

Як высока можа падняцца VIX?

Карацей кажучы, VIX можа падняцца так высока, як дазваляе гістарычная валацільнасць, і VIX вышэй за 120 не з'яўляецца неверагодным, зыходзячы з гістарычных запісаў.

У рэшце рэшт, VIX - гэта чаканне будучай 1-месячнай гістарычнай валацільнасць.

За апошнія 30+ гадоў VIX:

• Ён заставаўся прыкладна на 4 пункты вышэй 21-дзённай гістарычнай валацільнасці
• лейт: са стандартамадхіленне ў 4 балы

Карціна каштуе тысячы слоў.

У 2008 годзе VIX быў разлічаны ў дыяпазоне ад 30 да 25 пунктаў ніжэй гістарычнай валацільнасці. Паглядзіце на ілюстрацыю ніжэй.

Давайце таксама возьмем найгоршы шок для фондавых рынкаў ЗША з 1900 года: крах 1987 года - Чорны панядзелак.

У Чорны панядзелак S& ;P 500 знізіўся прыкладна на 25%.

У той гарачы месяц, кастрычнік 1987 г., гістарычная валацільнасць склала 94% у гадавым вылічэнні, што было вышэй, чым у любы момант у 2008 г. крызіс.

Ужываючы статыстычныя паводзіны VIX – гістарычнае распаўсюджванне валацільнасць на гэты лік, мы можам сказаць, што VIX будзе дзесьці ад 60 да 120 , калі ў нас будзе яшчэ адзін месяц, падобны на кастрычнік 1987 года.

Цяпер, у наш час, у нас ёсць аўтаматычныя выключальнікі, якія не дапусцяць такога падзення.

У выніку мы можам сцвярджаць, што валацільнасць з пункту гледжання чыстага кароткатэрміновага руху будзе меншай сур'ёзная ў будучыні.

Хуткасць гістарычнай валацільнасці VIX

Вынік

Вось асноўная інфармацыя з гэтага артыкула:

• Індэкс валацільнасці Cboe (VIX) - гэта вытворны індэкс, які стварае штомесячны прагноз валацільнасць акцый, у той час як VXX - гэта біржавыя банкноты, створаныя, каб дапамагчы інвестарам адчуць змены, абумоўленыя індэкс VIX.
• VXX - гэта ETF, заснаваны на VIX, які спрабуе адсочвацьпрадукцыйнасць VIX.
• зменлівасць можна вымераць двума рознымі метадамі. Першы метад заснаваны на гістарычнай валацільнасці з выкарыстаннем статыстычных разлікаў на папярэдніх цэнах за пэўны перыяд часу.
• Другі метад, які выкарыстоўвае VIX, уключае ў сябе вывад кошту, які вынікае з коштаў апцыёнаў.

ЯКАЯ РОЗНІЦА ПАМІЖ D2Y/DX2=(DYDX)^2? (ТЛУМАЧЭННЕ)

ЯКАЯ РОЗНІЦА ПАМІЖ ВЕКТАРАМІ І ТЭНЗАРАМІ? (ТЛУМАЧЭННЕ)

РОЗНІЦЦА ПАМІЖ УМОЎНЫМ І МАГІНАЛЬНЫМ РАЗМЕРКАВАННЕМ (ТЛУМАЧЭННЕ)