Aktiemarknaden kan tyckas ha blivit en enorm och svårbegriplig kraft, men den började ändå på ett blygsamt sätt i Västeuropa på 1400-talet.

Från då till nu har grundkonceptet inte förändrats, men aktiemarknaden har expanderat till ett av de största ledande finansiella utbytesmedlen där människor tjänar miljarder och förlorar miljarder under samma period.

Att förstå och förutsäga aktiemarknaden kan vara mycket skrämmande. Även om det finns flera verktyg och index i modern tid som hjälper oss att förstå denna jätte, är det en hel uppgift för sig att förstå hur dessa verktyg fungerar och hur de är felaktiga.

I korthet, Cboe Volatility Index (VIX) är ett avlett index som genererar en månatlig prognos för volatiliteten hos en aktie, medan VXX är en börshandlad obligation som skapats för att hjälpa investerare att exponera sig för de förändringar som VIX-indexet anger.

Följ med mig när jag utförligt förklarar de komplicerade detaljerna i både index och börshandlade obligationer, så att du kan fatta ett sunt ekonomiskt beslut själv.

Vad är Cboe Volatility Index (VIX)?

Cboe Volatility Index (VIX) är ett index i realtid som återspeglar marknadens förväntningar på den relativa styrkan hos S&P 500-indexets prisfluktuationer på kort sikt (SPX). Den genererar en 30-dagars framåtblickande prognos av volatiliteten eftersom den härrör från priserna på SPX-indexoptioner med kortsiktiga utgångsdatum.

Volatilitet , eller den hastighet med vilken priserna förändras används ofta för att mäta marknadssentimentet, särskilt graden av rädsla bland marknadsaktörerna.

Indexet är betydligt mer allmänt känt under namnet ticker-symbolen, som ofta förkortas "VIX". Cboe Options Exchange uppfann den (Cboe) och den underhålls av Cboe Global Markets.

Det är ett viktigt index i handels- och investeringsvärlden eftersom det ger ett kvantifierbart mått på marknadsrisker och investerarnas stämning.

• Cboe Volatility Index (VIX) är ett marknadsindex i realtid som representerar marknadens förväntningar på volatilitet under de kommande 30 dagarna.
• När investerare fattar investeringsbeslut använder de VIX för att mäta nivån av risk, rädsla eller stress på marknaden.
• Handlare kan också handla med VIX genom att endast använda en mängd olika optioner och ETP:er, eller så kan de använda VIX-värden för att prissätta derivat.

Hur fungerar VIX?

VIX syftar till att mäta amplituden av prisrörelser i S&P 500 (dvs. dess volatilitet). Högre volatilitet innebär mer dramatiska prissvängningar i indexet och vice versa. Förutom att vara ett volatilitetsindex kan handlare handla med VIX-futures, optioner och ETF:er för att säkra eller spekulera i förändringar i indexets volatilitet.

Volatilitet kan utvärderas med hjälp av två primära tekniker i allmänhet. Den första metoden bygger på historisk volatilitet, som beräknas statistiskt med hjälp av tidigare priser under en viss tidsperiod.

I de historiska prisdatauppsättningarna omfattar denna process beräkning av olika statistiska tal som medelvärde (genomsnitt), varians och slutligen standardavvikelse.

VIX:s andra metod innebär att man uppskattar dess värde baserat på optionspriser. Optioner är derivatinstrument vars värde bestäms av sannolikheten för att en viss akties nuvarande pris rör sig tillräckligt för att nå en förutbestämd nivå (som kallas strike- eller exercisepriset).

Eftersom volatilitetsfaktorn representerar möjligheten att sådana prisrörelser inträffar inom en given tidsram, har olika metoder för prissättning av optioner volatiliteten som en integrerad inparametrar.

På den öppna marknaden finns optionspriser tillgängliga och kan användas för att härleda volatiliteten för det underliggande värdepappret. Volatilitet som härleds direkt från marknadspriser kallas framåtblickande implicit volatilitet (IV).

Vad är VXX?

VXX är en börshandlad obligation (ETN) som ger investerare/handlare exponering mot förändringar i Cboe VIX-indexet via VIX-futureskontrakt. Handlare som köper VXX förväntar sig en ökning av VIX-indexet/futures, medan handlare som är korta i VXX förväntar sig en minskning av VIX-indexet/futures.

För att förstå vad VXX egentligen är måste vi ta en titt på produktbeskrivningen:

VXX: iPath® Series B S&P 500® VIX Short-Term FuturesTM ETNs (ETNs) är utformade för att ger exponering mot S&P 500® VIX Short-Term FuturesTM Index. Totalavkastning ("indexet").

Du kommer att märka att de hänvisar till VXX som en ETN av serie B, vilket syftar på att detta är Barclays andra VXX-produkt, eftersom den ursprungliga VXX förfallit den 30 januari 2019.

Vad är skillnaden mellan VIX och VXX?

iPath® S&P 500 VIX Short-Term Futures ETN (VXX) är en börshandlad obligation, medan CBOE Volatility Index (VIX) är ett index. VXX baseras på VIX och försöker följa dess utveckling.

En börshandlad fond är som är garanterade av värdepapper eller andra finansiella tillgångar som innehas av fondens emittent. Emittenten måste matcha utvecklingen för ett visst index.

När det gäller VXX är indexet S&P 500 VIX Short-Term Futures Index Total Return, vilket är ett strategiskt index som innehar positioner i CBOE Volatility Index för de kommande två månaderna (VIX).

Ta en titt på videon för att få en uppfattning om skillnaderna mellan dem.

Observera skillnaderna.

Hur följer VXX VIX?

VXX är ETN av VIX. ETN är en derivatbaserad produkt eftersom N står för NOTE ETN:er har vanligtvis terminskontrakt i stället för aktier som ETF:er.

Futures och optioner har alla premier inbyggda i sig. Därför börjar ETN:er som VXX med höga värden som sedan minskar med tiden.

VXX följer inte VIX särskilt nära. Du bör bara investera i ETN:er för en kort stund för att dra nytta av volatiliteten för tillfället.

Stanna inte för länge, eftersom premieavdraget i terminskontrakten kommer att kosta dig dyrt.

VIX och VXX Spårresultat

VXX är en ETF som baseras på VIX och försöker följa utvecklingen av VIX.

VIX är SPX:s implication volatilitet och kan inte köpas eller säljas direkt.

I de flesta fall kommer VXX alltså att följa VIX.

Hur investerar jag i VXX?

Volatiliteten har stor betydelse för intradagshandeln.

Sedan denna mätning av investerarnas känsla för framtida volatilitet infördes på aktiemarknaden har många investerare funderat på hur man bäst kan handla med VIX-indexet.

Genom att förstå den vanligtvis negativa korrelationen mellan volatilitet och aktiemarknadens utveckling har många investerare försökt använda volatilitetsinstrument som VXX för att stärka sina portföljer.

Beroende på volatilitetsnivån måste vi ändra vårt handelsinstrument, justera vår positionsstorlek och ibland hålla oss borta från marknaden.

Nedanstående diagram är fördelaktigt eftersom det hjälper oss att förstå prisbeteendet i förhållande till volatiliteten.

Prisbeteende i förhållande till volatilitet.

Den här tabellen är självförklarande. Du måste bli vän med ' Volatilitet ' i hopp om att få bättre resultat i din handel.

Hur högt kan VIX stiga?

I korthet kan VIX stiga så högt som den historiska volatiliteten tillåter, och ett VIX över 120 är inte osannolikt baserat på historiska uppgifter.

VIX är trots allt förväntningen på framtida historisk volatilitet under en månad.

Under de senaste drygt 30 åren har VIX:

• Den låg fortfarande cirka 4 punkter över den historiska 21-dagars volatiliteten.
• Huvudtal: med en standardavvikelse på 4 poäng.

En bild säger mer än tusen ord.

År 2008 beräknades VIX ligga mellan 30 och 25 punkter under den historiska volatiliteten. Titta på diagrammet nedan.

Låt oss också ta den värsta chocken för de amerikanska aktiemarknaderna sedan 1900: kraschen 1987 - den svarta måndagen.

På Svarta måndagen föll S&P 500 med cirka 25 %.

Under den brinnande månaden oktober 1987 var den historiska volatiliteten 94% på årsbasis, vilket var högre än någonsin under krisen 2008.

Genom att tillämpa det statistiska beteendet för VIX - historisk volatilitetsspridning - på denna siffra kan vi säga att VIX kommer att ligga någonstans mellan 60 till 120 , om vi skulle få ännu en månad som oktober 1987.

I modern tid har vi brytare som inte tillåter ett sådant fall.

Därför kan vi hävda att volatiliteten i form av rena kortsiktiga rörelser kommer att vara mindre allvarlig i framtiden.

VIX Historisk volatilitetshastighet

Bottenlinje

Här är den viktigaste informationen från artikeln:

• Cboe Volatility Index (VIX) är ett avlett index som genererar en månatlig prognos för volatiliteten hos en aktie, medan VXX är en börshandlad obligation som skapats för att hjälpa investerare att exponera sig för de förändringar som VIX-indexet anger.
• VXX är en ETF som baseras på VIX och försöker följa utvecklingen av VIX.
• Volatilitet kan mätas med två olika metoder. Den första metoden bygger på historisk volatilitet, med hjälp av statistiska beräkningar av tidigare priser under en viss tidsperiod.
• Den andra metoden, som VIX använder, innebär att man drar slutsatsen om dess värde genom optionspriserna.

VAD ÄR SKILLNADEN MELLAN D2Y/DX2=(DYDX)^2? (FÖRKLARAT)

VAD ÄR SKILLNADEN MELLAN VEKTORER OCH TENSORER? (FÖRKLARAT)

SKILLNADEN MELLAN VILLKORLIG OCH MARGINELL FÖRDELNING (FÖRKLARAD)