Хөрөнгийн зах зээл нь ойлгоход хэцүү асар том, бүрхэг хүч болсон мэт санагдаж магадгүй. Гэсэн хэдий ч эдгээр зах зээл 15-р зуунд Баруун Европт даруухан эхэлсэн.

Үүнээс хойш өнөөг хүртэл үндсэн ойлголт өөрчлөгдөөгүй. Гэсэн хэдий ч хөрөнгийн зах зээл нь хүмүүс нэг хугацаанд тэрбум тэрбумыг хийж, тэрбумыг алддаг хамгийн том санхүүгийн солилцооны хэрэгслийн нэг болж өргөжсөн.

Хөрөнгийн зах зээлийг ойлгох, таамаглах нь маш хэцүү байж болно. Орчин үеийн эрин үед энэ гайхамшигт зүйлийг толгойгоо эргүүлэхэд тусалдаг олон хэрэгсэл, индекс байгаа ч эдгээр хэрэгслүүдийн ажиллагаа, алдаа дутагдлыг ойлгох нь дангаараа ажил юм.

Товчхондоо, Cboe хэлбэлзлийн индекс (VIX) нь хувьцааны хэлбэлзлийн талаар сар бүр урьдчилан таамагладаг үүсмэл индекс бол VXX нь хөрөнгө оруулагчдад эрсдэлд өртөхөд туслах зорилгоор арилжаалагддаг биржээр арилжаалагддаг тэмдэглэл юм. VIX индексээр илэрхийлсэн өөрчлөлтүүд.

Надад индекс болон биржийн үнэт цаасны нарийн ширийн зүйлийг сайтар тайлбарлаж өгөхөд надтай нэгдээрэй, ингэснээр та санхүүгийн зөв шийдвэр гаргах боломжтой болно. өөрийн гэсэн.

Cboe хэлбэлзлийн индекс (VIX) гэж юу вэ?

Cboe хэлбэлзлийн индекс (VIX) нь S&P 500 индексийн ойрын хугацааны үнийн хэлбэлзлийн (SPX) харьцангуй бат бөх байдлын талаарх зах зээлийн хүлээлтийг илэрхийлдэг бодит цагийн индекс юм. Энэ нь 30 хоногийн урагшаа үүсгэдэгтогтворгүй байдлын төсөөлөл, учир нь энэ нь ойрын хугацаа дуусах хугацаатай SPX индексийн сонголтуудын үнээс гаралтай.

Тогтворгүй байдал , эсвэл үнийн өөрчлөлтийн хурд нь зах зээлийн мэдрэмж, ялангуяа зах зээлд оролцогчдын айдас түгшүүрийн түвшинг хэмжихэд ихэвчлэн ашиглагддаг.

Индексийг ерөнхийдөө тикер тэмдэгтээр нь мэддэг бөгөөд үүнийг ихэвчлэн "VIX" гэж товчилдог. Үүнийг Cboe Options Exchange (Cboe) зохион бүтээсэн бөгөөд Cboe Global Markets хадгалдаг.

Энэ нь зах зээлийн эрсдэл болон хөрөнгө оруулагчдын мэдрэмжийг тоон үзүүлэлтээр илэрхийлдэг тул худалдаа, хөрөнгө оруулалтын ертөнцөд чухал үзүүлэлт юм.

• Cboe хэлбэлзлийн индекс (VIX) нь бодит цагийн үзүүлэлт юм. зах зээлийн дараагийн 30 хоногийн хэлбэлзлийн хүлээлтийг илэрхийлдэг зах зээлийн индекс.
• Хөрөнгө оруулагчид хөрөнгө оруулалтын шийдвэр гаргахдаа зах зээл дэх эрсдэл, айдас, стрессийн түвшинг тодорхойлохын тулд VIX-ийг ашигладаг.
• Худалдаачид VIX-ийг зөвхөн олон төрлийн опцион болон ETP ашиглан арилжаалах боломжтой, эсвэл VIX утгыг деривативын үнэд ашиглаж болно.

VIX хэрхэн ажилладаг вэ?

VIX нь S&P 500-ийн далайцыг (өөрөөр хэлбэл түүний хэлбэлзэл) үнийн хөдөлгөөнийг хэмжих зорилготой . Өндөр хэлбэлзэл нь индексийн үнийн огцом өөрчлөлтийг шууд хөрвүүлдэг ба эсрэгээр . Худалдаачид хэлбэлзлийн индекс байхаас гадна VIX фьючерс, опцион, ETF-ийг арилжаалж, ханшийн өөрчлөлтийг эрсдэлээс хамгаалах, таамаглах боломжтой.индексийн хэлбэлзэл.

Тогтворгүй байдлыг ерөнхийд нь хоёр үндсэн аргыг ашиглан үнэлж болно. Эхний арга нь тодорхой хугацааны өмнөх үнийг ашиглан статистикийн аргаар тооцдог түүхэн тогтворгүй байдалд тулгуурладаг.

Үнийн түүхэн өгөгдлийн багц дээр энэ процесс нь дундаж (дундаж), дисперс, эцэст нь стандарт хазайлт гэх мэт янз бүрийн статистик тоонуудыг тооцоолохыг агуулдаг.

VIX-ийн Хоёрдахь арга нь опционы үнэд тулгуурлан түүний үнэ цэнийг тооцох явдал юм . Опцион гэдэг нь тодорхой хувьцааны одоогийн үнэ нь урьдчилан тогтоосон түвшинд (ажил хаях үнэ эсвэл хэрэгжүүлэх үнэ гэж нэрлэдэг) хангалттай шилжих магадлалаар тодорхойлогддог дериватив хэрэгсэл юм.

Учир нь хэлбэлзлийн хүчин зүйл нь ийм үнийн боломжийг илэрхийлдэг. Өгөгдсөн хугацаанд хийгдэх хөдөлгөөнүүд, сонголтын үнийн янз бүрийн аргууд нь хэлбэлзлийг салшгүй нэг параметр болгон оруулдаг.

Нээлттэй зах зээлд опционы үнэ байдаг. Үүнийг үндсэн үнэт цаасны хэлбэлзлийг гаргаж авахад ашиглаж болно. Зах зээлийн үнээс шууд үүссэн тогтворгүй байдлыг ирээдүйг харсан далд хэлбэлзэл (IV) гэж нэрлэдэг.

VXX гэж юу вэ?

VXX нь VIX фьючерсийн гэрээгээр дамжуулан Cboe VIX индексийн өөрчлөлтөд өртөх боломжийг хөрөнгө оруулагч/арилжаачдад олгодог биржээр арилжаалагддаг үнэт цаас (ETN) юм. VXX-г худалдаж авдаг худалдаачид VIX индекс/фьючерс өснө гэж таамаглаж байна.VXX богинотой арилжаачид VIX индекс/фьючерс буурна гэж таамаглаж байна.

VXX гэж юу болохыг ойлгохын тулд. Бид түүний бүтээгдэхүүний тайлбарыг харах хэрэгтэй:

VXX: iPath® Series B S&P 500® VIX Short-Term FuturesTM ETNs ("ETNs") нь дараах зорилгоор бүтээгдсэн: S&P 500® VIX Богино Хугацааны ФьючерсTM Индекс Нийт өгөөж ("индекс").

Тэд VXX-ийг B Series ETN гэж нэрлэж байгааг та анзаарах болно. , энэ нь анхны VXX нь 2019 оны 1-р сарын 30-нд дуусгавар болсон тул энэ нь Barclays-ын хоёр дахь VXX бүтээгдэхүүн гэдгийг харуулж байна.

VIX болон VXX хоёрын ялгаа юу вэ?

Товчхондоо, iPath® S&P 500 VIX Богино хугацааны фьючерс ETN (VXX) нь биржээр арилжаалагддаг үнэт цаас, харин CBOE хэлбэлзлийн индекс (VIX) нь индекс юм. VXX нь VIX дээр суурилдаг бөгөөд түүний гүйцэтгэлийг хянахыг эрмэлздэг.

Биржээр арилжаалагддаг сан нь сангийн гаргагчийн эзэмшиж буй үнэт цаас эсвэл бусад санхүүгийн хөрөнгөөр ​​баталгааждаг. Үнэт цаас гаргагч нь тодорхой индексийн гүйцэтгэлтэй таарч байх шаардлагатай.

VXX-ийн хувьд энэ индекс нь стратегийн индекс болох S&P 500 VIX Богино хугацааны фьючерсийн индексийн нийт өгөөж юм. дараагийн хоёр сарын хугацаанд (VIX) CBOE хэлбэлзлийн индекст байр сууриа эзэлдэг.

Тэдний ялгааг харахын тулд энэ видеог үзнэ үү.

Тэмдэглэл ялгаа.

VXX VIX-г хэрхэн дагаж мөрддөг вэ?

VXX нь ETN юмVIX-ийн. ETN нь деривативт суурилсан бүтээгдэхүүн бөгөөд N нь ТАЙЛБАР -ыг илэрхийлдэг. ETN нь ихэвчлэн ETF гэх мэт хувьцааны оронд фьючерсийн гэрээтэй байдаг.

Фьючерс болон опционууд бүгд нэмэлт хураамжтай. Үүний үр дүнд VXX зэрэг ETN нь өндөр утгуудтай эхэлж, зөвхөн цаг хугацааны явцад буурдаг.

Тиймээс VXX нь VIX-ийг тийм ч сайн дагадаггүй. Тухайн үеийн тогтворгүй байдлын давуу талыг ашиглахын тулд та зөвхөн богино хугацаанд ETN-д хөрөнгө оруулалт хийх хэрэгтэй.

Фьючерсийн гэрээний дээд зэрэглэлийн элэгдэл нь танд маш их зардал гарах тул удаан байж болохгүй.

VIX болон VXX Track гүйцэтгэл

VXX нь ETF дээр суурилсан. VIX дээр байгаа бөгөөд энэ нь VIX-ийн гүйцэтгэлийг хянахыг оролддог.

Харин VIX нь SPX-ийн нөлөөллийн хэлбэлзэл бөгөөд шууд худалдаж авах эсвэл зарах боломжгүй.

Ихэнх тохиолдолд VXX VIX-ийг дагадаг. .

Би VXX-д хэрхэн хөрөнгө оруулах вэ?

Тогтворгүй байдал нь өдрийн арилжаанд асар их нөлөө үзүүлдэг.

Хөрөнгийн зах зээлд ирээдүйн тогтворгүй байдлын талаарх хөрөнгө оруулагчдын сэтгэл хөдлөлийн хэмжилтийг нэвтрүүлсэнээс хойш олон хөрөнгө оруулагчид хамгийн оновчтой хувилбарын талаар бодож байсан. VIX индексийг арилжаалах арга замууд.

Тогтворгүй байдал болон хөрөнгийн зах зээлийн гүйцэтгэлийн хоорондох сөрөг хамаарлыг ойлгосноор олон хөрөнгө оруулагчид багцаа нэмэгдүүлэхийн тулд VXX гэх мэт хэлбэлзлийн хэрэгслийг ашиглахыг эрэлхийлсэн.

Тогтворгүй байдлын түвшнээс хамааран бид арилжааны хэрэглүүрээ өөрчлөх, байр сууриа өөрчлөх,заримдаа зах зээлээс хол байдаг.

Доорх график нь хэлбэлзэлтэй холбоотой үнийн төлөв байдлыг ойлгоход тусалдаг тул ашигтай.

Тогтворгүй байдалтай холбоотой үнийн төлөв байдал.

Энэ хүснэгт нь өөрөө ойлгомжтой юм. Арилжаагаа илүү сайн үр дүнд хүрэхийн тулд та ‘ Тогтворгүй байдал ’-тай нөхөрлөх хэрэгтэй болно.

VIX хэр өндөрт гарах вэ?

Товчхондоо, VIX нь түүхэн тогтворгүй байдлын зөвшөөрөгдөх хэмжээнд хүрч болох ба VIX нь 120-оос дээш байх нь түүхэн бүртгэлд тулгуурлан боломжгүй зүйл биш юм.

Эцсийн эцэст VIX нь хүлээлт юм. ирээдүйн 1 сарын түүхэн тогтворгүй байдлын талаар.

Өнгөрсөн 30+ жилийн хугацаанд VIX нь:

• 21 өдрийн түүхэн тогтворгүй байдлаас 4 нэгжээр илүү хэвээр байна
• гол үг: стандарттай4 онооны хазайлт

Зураг нь мянган үгтэй тэнцэнэ.

2008 онд VIX нь түүхэн тогтворгүй байдлаас 30 ба 25 пунктээр доогуур байхаар тооцоолсон. Доорх график зургийг харна уу.

Мөн 1900 оноос хойш АНУ-ын хөрөнгийн зах зээлд тохиолдсон хамгийн хүнд цохилтыг авч үзье: '87 оны сүйрэл – Хар Даваа гараг.

Хар даваа гаригт S& ;P 500 ойролцоогоор 25%-иар буурсан.

1987 оны 10-р сарын тэр ширүүн сард түүхэн хэлбэлзэл жилийн байдлаар 94% байсан нь 2008 оны бүх цаг үеийнхээс өндөр байв. хямрал.

Энэ тоонд тархсан VIX-ийн статистик зан төлөвийг ашиглавал 1987 оны 10-р сар шиг дахиад нэг сар байвал VIX нь 60-аас 120 хүртэл байх болно гэж хэлж болно.

Одоо бид орчин үед ийм уналтыг зөвшөөрөхгүй таслууртай болсон.

Үүний үр дүнд цэвэр богино хугацааны хөдөлгөөний хэлбэлзэл бага байх болно гэж бид маргаж болно. ирээдүйд ноцтой.

VIX түүхэн тогтворгүй байдлын хурд

Доод мөр

Энэ нийтлэлийн гол мэдээллүүд энд байна:

• Cboe хэлбэлзлийн индекс (VIX) нь хувьцааны хэлбэлзлийн талаар сар бүр урьдчилан таамагладаг гарал үүсэлтэй индекс бол VXX нь хөрөнгө оруулагчдад дараах өөрчлөлтөд өртөхөд туслах зорилгоор бүтээгдсэн биржийн арилжааны тэмдэглэл юм. VIX индекс.
• VXX нь VIX дээр суурилсан ETF бөгөөд энэ ньVIX-ийн гүйцэтгэл.
• хэлбэлзлийг хоёр өөр аргаар хэмжиж болно. Эхний арга нь тодорхой хугацааны өмнөх үнийн статистик тооцоог ашиглан түүхэн тогтворгүй байдал дээр суурилдаг.
• VIX-ийн ашигладаг хоёр дахь арга нь опционы үнэд дурдсанаар түүний үнэ цэнийг гаргахад оршино.

D2Y/DX2=(DYDX)^2 ХООРОНД ЯЛГАА ЮУ ВЭ? (ТАЙЛБАРЛАСАН)

ВЕКТОР БА ТЕНЗОРЫН ЯЛГАА ВЭ? (ТАЙЛБАРЛАСАН)

НӨХЦӨТ БА ахиу хуваарилалтын ялгаа (тайлбар)