Može se činiti da je tržište dionica postalo ogromna, maglovita sila koju je teško shvatiti. Ipak, ova tržišta su počela skromno u zapadnoj Evropi u 15. veku.

Od tada do sada, osnovni koncept se nije promijenio. Ipak, tržište dionica se proširilo u jedan od najvećih vodećih medija za financijsku razmjenu gdje ljudi zarađuju milijarde i gube milijarde u istom periodu.

Razumijevanje i predviđanje tržišta dionica može biti vrlo zastrašujuće. Čak i ako postoji više alata i indeksa u modernoj eri, koji nam pomažu da se okrenemo oko ovog diva, razumijevanje rada i nepreciznosti ovih alata je čitav zadatak sam za sebe.

Ukratko, Cboe indeks volatilnosti (VIX) je izvedeni indeks koji generiše mjesečno predviđanje volatilnosti dionice, dok je VXX novčanica kojom se trguje na berzi kreirana kako bi pomogla izloženosti investitora promjene označene indeksom VIX.

Pridružite mi se dok detaljno objašnjavam zamršenosti indeksa i burzovnog zapisa, tako da možete donijeti zdravu finansijsku odluku svoj vlastiti.

Što je Cboe indeks volatilnosti (VIX)?

Cboe indeks volatilnosti (VIX) je indeks u realnom vremenu koji odražava očekivanja tržišta u pogledu relativne snage kratkoročnih fluktuacija cijena (SPX) indeksa S&P 500. On generiše 30-dnevni termin unapredprojekcija volatilnosti jer je izvedena iz cijena opcija SPX indeksa sa bliskim datumima isteka.

Volatilnost , ili stopa po kojoj se cijene mijenjaju , često se koristi za mjerenje raspoloženja tržišta, posebno nivoa straha među učesnicima na tržištu.

Indeks je daleko više poznat po svom ticker simbolu, koji se često skraćuje kao “VIX”. Cboe Options Exchange ga je izmislila (Cboe) i održava ga Cboe Global Markets.

To je značajan indeks u svijetu trgovanja i ulaganja jer pruža kvantitativno mjerenje tržišnog rizika i raspoloženja investitora.

• Cboe indeks volatilnosti (VIX) je u stvarnom vremenu tržišni indeks koji predstavlja tržišno očekivanje volatilnosti u narednih 30 dana.
• Prilikom donošenja odluka o ulaganju, investitori koriste VIX da procijene nivo rizika, straha ili stresa na tržištu.
• Trejderi takođe mogu trgovati VIX-om koristeći samo razne opcije i ETP-ove, ili mogu koristiti VIX vrijednosti da cijene derivate.

Kako VIX funkcionira?

VIX ima za cilj mjerenje amplitude kretanja cijena S&P 500 (tj. njegove volatilnosti) . Veća volatilnost direktno dovodi do dramatičnijih kolebanja cijena u indeksu i obrnuto . Osim što je indeks volatilnosti, trgovci mogu trgovati VIX fjučersima, opcijama i ETF-ovima kako bi se zaštitili ili spekulirali o promjenama uvolatilnost indeksa.

Volatilnost se može procijeniti korištenjem dvije primarne tehnike općenito. Prva metoda se oslanja na istorijsku volatilnost, koja se izračunava statistički koristeći prethodne cijene u određenom vremenskom periodu.

Na istorijskim skupovima podataka o cijenama, ovaj proces uključuje izračunavanje različitih statističkih brojeva kao što su srednja vrijednost (prosjek), varijansa i, konačno, standardna devijacija.

VIX-ovi drugi metod uključuje procjenu njegove vrijednosti na osnovu cijena opcija . Opcije su derivatni instrumenti čija je vrijednost određena vjerovatnoćom da će se trenutna cijena određene dionice dovoljno kretati da dostigne unaprijed određeni nivo (koji se naziva štrajk cijena ili cijena izvršenja).

Zato što faktor volatilnosti predstavlja mogućnost takve cijene kretanja koja se dešavaju unutar datog vremenskog okvira, različite metode određivanja cijena opcija uključuju volatilnost kao integralni ulazni parametar.

Na otvorenom tržištu dostupne su cijene opcija. Može se koristiti za izvođenje promjenjivosti osnovne hartije od vrijednosti. Promjenjivost izvedena direktno iz tržišnih cijena, naziva se implicirana volatilnost usmjerena na budućnost (IV).

Šta je VXX?

VXX je nota kojom se trguje na berzi (ETN) koja investitorima/trgovcima pruža izloženost promjenama Cboe VIX indeksa putem VIX fjučers ugovora. Trejderi koji kupuju VXX očekuju povećanje VIX indeksa/fjučersa, doktrgovine koje su kratke VXX predviđaju smanjenje VIX indeksa/fjučersa.

Da bismo razumjeli šta je VXX zapravo. Moramo pogledati njegov opis proizvoda:

VXX: iPath® serije B S&P 500® VIX Short-Term FuturesTM ETN-ovi („ETN-ovi”) su dizajnirani da omogućiti izloženost S&P 500® VIX Short-Term FuturesTM indeksu Total Return (“Indeks”).

Primijetit ćete da se oni nazivaju VXX kao Series B ETN , što se odnosi na činjenicu da je ovo drugi Barclaysov VXX proizvod, jer je originalni VXX dosegao zrelost 30. januara 2019.

Koja je razlika između VIX-a i VXX-a?

Ukratko, iPath® S&P 500 VIX Short-Term Futures ETN (VXX) je novčanica kojom se trguje na berzi, dok je CBOE indeks volatilnosti (VIX) indeks. VXX je zasnovan na VIX-u i nastoji pratiti njegov učinak.

Fond kojim se trguje na berzi je podržan vrijednosnim papirima ili drugom finansijskom imovinom koju drži izdavatelj fonda. Od emitenta se traži da odgovara performansama određenog indeksa.

U slučaju VXX, indeks je S&P 500 VIX kratkoročni indeks Futures Total Return, koji je indeks strategije koji drži pozicije u CBOE indeksu volatilnosti u naredna dva mjeseca (VIX).

Pogledajte ovaj video da biste procijenili njihove razlike.

Napomena razlike.

Kako VXX prati VIX?

VXX je ETNod VIX. ETN je proizvod baziran na derivatima jer N označava NAPOMENA . ETN obično imaju fjučers ugovore umjesto dionica kao što su ETF.

Fučersi i opcije imaju ugrađene premije. Kao rezultat toga, ETN-ovi kao što je VXX počinju s visokim vrijednostima samo da bi se smanjili tokom vremena.

U tom smislu, VXX ne prati vrlo blisko VIX. Trebalo bi da investirate u ETN-ove samo na kratak trenutak da biste iskoristili volatilnost u tom trenutku.

Ne zadržavajte se predugo jer će vas smanjenje premije u terminskim ugovorima skupo koštati.

VIX i VXX Pratite performanse

VXX je baziran na ETF-u na VIX-u i pokušava pratiti performanse VIX-a.

Dok je VIX volatilnost implikacije SPX-a i ne može se direktno kupiti ili prodati.

Dakle, u većini slučajeva, VXX će zaista slijediti VIX .

Kako da investiram u VXX?

Volatilnost ima veliku ulogu u trgovanju unutar dana.

Otkad je ovo mjerenje sentimenta investitora u vezi sa budućom volatilnošću uvedeno na tržište dionica, mnogi investitori su razmišljali o najoptimalnijem načini trgovanja VIX indeksom.

Razumivajući uobičajenu negativnu korelaciju između volatilnosti i performansi na berzi, mnogi investitori su nastojali da koriste instrumente volatilnosti kao što je VXX kako bi povećali svoje portfelje.

U zavisnosti od nivoa volatilnosti, moramo promijeniti naš instrument trgovanja, prilagoditi veličinu pozicije iponekad ostanite izvan tržišta.

Grafikon u nastavku je koristan jer nam pomaže razumjeti ponašanje cijene u odnosu na volatilnost.

Ponašanje cijene u odnosu na volatilnost.

Ova tabela je sama po sebi razumljiva. Morat ćete se sprijateljiti s „ Volatilnošću ” u nadi da ćete postići bolje rezultate u svom trgovanju.

Koliko visoko VIX može ići?

Ukratko, VIX bi mogao ići onoliko visoko koliko historijska volatilnost dozvoljava, a VIX iznad 120 nije nevjerovatan na osnovu povijesnih zapisa.

Na kraju krajeva, VIX je očekivanje buduće 1-mjesečne historijske volatilnosti.

U posljednjih 30+ godina, VIX je:

• Ostao je oko 4 poena iznad 21-dnevne historijske volatilnosti
• ključna napomena: sa standardomodstupanje od 4 boda

Slika vrijedi hiljadu riječi.

U 2008. godini, VIX je izračunato da je oko raspona od 30 do 25 poena ispod historijske volatilnosti. Pogledajte ilustraciju grafikona ispod.

Uzmimo i najgori šok za američka tržišta dionica od 1900.: krah '87. – Crni ponedjeljak.

Na Crni ponedjeljak, S& ;P 500 je pao za oko 25%.

U tom burnom mjesecu oktobru 1987. godine, historijska volatilnost je bila 94% na godišnjoj osnovi, što je bilo više nego u bilo kojem trenutku tokom 2008. kriza.

Primjenjujući statističko ponašanje VIX-a – historijska volatilnost se proširila na ovaj broj, možemo reći da će VIX biti bilo gdje od 60 do 120 , ako imamo još mjesec dana kao što je oktobar 1987.

Sada, u moderno doba, imamo prekidače koji neće dozvoliti takav pad.

Kao rezultat toga, možemo tvrditi da će volatilnost u smislu čistog kratkoročnog kretanja biti manja ozbiljno u budućnosti.

VIX Brzina historijske volatilnosti

Zaključak

Evo ključnih informacija iz ovog članka:

• Indeks volatilnosti Cboe (VIX) je izvedeni indeks koji generiše mjesečno predviđanje volatilnosti dionice, dok je VXX novčanica kojom se trguje na berzi kreirana kako bi pomogla izloženosti investitora promjenama koje označava VIX indeks.
• VXX je ETF baziran na VIX-u i pokušava pratitiperformanse VIX.
• promjenjivosti se mogu mjeriti korištenjem dvije različite metode. Prva metoda je zasnovana na istorijskoj volatilnosti, koristeći statističke kalkulacije o prethodnim cijenama u određenom vremenskom periodu.
• Drugi metod, koji VIX koristi, uključuje zaključak o njegovoj vrijednosti kako impliciraju cijene opcija.

KOJA JE RAZLIKA IZMEĐU D2Y/DX2=(DYDX)^2? (OBJAŠNJENO)

KOJA JE RAZLIKA IZMEĐU VEKTORA I TENZORA? (OBJAŠNJENO)

RAZLIKA IZMEĐU UVJETNE I MARGINALNE DISTRIBUCIJE (OBJAŠNJENO)