Môže sa zdať, že burza sa stala obrovskou, hmlistou silou, ktorú je ťažké pochopiť. Napriek tomu tieto trhy začali skromne v západnej Európe v 15. storočí.

Odvtedy až dodnes sa základný koncept nezmenil. Napriek tomu sa burza rozšírila na jedno z najväčších popredných finančných výmenných médií, na ktorom ľudia zarábajú miliardy a strácajú miliardy v tom istom období.

Pochopenie a predpovedanie akciového trhu môže byť veľmi náročné. Aj keď v modernej dobe existuje viacero nástrojov a indexov, ktoré nám pomáhajú obaliť si hlavu okolo tohto behemota, pochopenie fungovania a nepresností týchto nástrojov je samo o sebe celou úlohou.

V skratke, Index volatility Cboe (VIX) je odvodený index, ktorý generuje mesačnú predpoveď volatility akcií, zatiaľ čo VXX je burzový dlhopis vytvorený s cieľom pomôcť investorom vystaviť sa zmenám, ktoré naznačuje index VIX.

Pripojte sa ku mne, aby som vám dôkladne vysvetlil zložitosti indexových aj burzových dlhopisov a aby ste mohli urobiť vlastné rozumné finančné rozhodnutie.

Čo je index volatility Cboe (VIX)?

Index volatility Cboe (VIX) je index v reálnom čase, ktorý odráža očakávania trhu týkajúce sa relatívnej sily krátkodobých výkyvov cien indexu S&P 500 (SPX). Generuje 30-dňovú forwardovú projekciu volatility, pretože je odvodená z cien opcií na index SPX s blízkymi dátumami expirácie.

Volatilita , alebo rýchlosť, akou sa menia ceny sa často používa na meranie nálady na trhu, najmä úrovne strachu medzi účastníkmi trhu.

Tento index je oveľa známejší vďaka svojej symbol, ktorý sa často skracuje na "VIX". Vymyslela ju burza Cboe Options Exchange (Cboe) a spravuje ju spoločnosť Cboe Global Markets.

Je to významný index vo svete obchodovania a investovania, pretože poskytuje kvantifikovateľné meradlo trhového rizika a nálady investorov.

• Index volatility Cboe (VIX) je trhový index v reálnom čase, ktorý vyjadruje očakávania trhu týkajúce sa volatility počas nasledujúcich 30 dní.
• Pri prijímaní investičných rozhodnutí investori používajú index VIX na posúdenie úrovne rizika, strachu alebo stresu na trhu.
• Obchodníci by mohli obchodovať s VIX-om len s použitím rôznych opcií a ETP alebo môžu využiť hodnoty VIX-u na oceňovanie derivátov.

Ako funguje VIX?

Cieľom indexu VIX je merať amplitúdu pohybov cien indexu S&P 500 (t. j. jeho volatility) Vyššia volatilita sa priamo premieta do výraznejších cenových výkyvov indexu a naopak. Okrem toho, že ide o index volatility, obchodníci môžu obchodovať s futures na VIX, opciami a ETF na zabezpečenie alebo špekulovať na zmeny volatility indexu.

Volatilitu možno vo všeobecnosti hodnotiť pomocou dvoch základných techník. Prvá metóda sa opiera o historickú volatilitu, ktorá sa počíta štatisticky na základe predchádzajúcich cien za určité časové obdobie.

Na súboroch historických cenových údajov tento proces zahŕňa výpočet rôznych štatistických čísel, ako je priemer, rozptyl a napokon štandardná odchýlka.

Druhá metóda VIX zahŕňa odhad jeho hodnoty na základe cien opcií Opcie sú derivátové nástroje, ktorých hodnota je určená pravdepodobnosťou, že sa aktuálna cena konkrétnej akcie pohne natoľko, že dosiahne vopred stanovenú úroveň (nazývanú realizačná cena alebo cena realizácie).

Keďže faktor volatility predstavuje možnosť výskytu takýchto cenových pohybov v danom časovom rámci, rôzne metódy oceňovania opcií zahŕňajú volatilitu ako integrálny vstupný parameter.

Na otvorenom trhu sú k dispozícii ceny opcií. Možno ich použiť na odvodenie volatility podkladového cenného papiera. Volatilita odvodená priamo z trhových cien sa nazýva implikovaná volatilita orientovaná na budúcnosť (IV).

Čo je VXX?

VXX je dlhopis obchodovaný na burze (ETN), ktorý poskytuje investorom/obchodníkom expozíciu voči zmenám indexu Cboe VIX prostredníctvom futures kontraktov VIX. Obchodníci, ktorí nakupujú VXX, očakávajú nárast indexu VIX/futures, zatiaľ čo obchodníci, ktorí sú krátki na VXX, očakávajú pokles indexu VIX/futures.

Aby sme pochopili, čo VXX vlastne je. Musíme sa pozrieť na jeho opis produktu:

VXX: ETN iPath® Series B S&P 500® VIX Short-Term FuturesTM ("ETN") sú navrhnuté tak, aby poskytujú expozíciu voči indexu S&P 500® VIX Short-Term FuturesTM Celkový výnos (ďalej len "index").

Všimnite si, že VXX sa označuje ako ETN série B, čo odkazuje na skutočnosť, že ide o druhý produkt VXX spoločnosti Barclays, keďže pôvodný VXX dosiahol splatnosť 30. januára 2019.

Aký je rozdiel medzi VIX a VXX?

Stručne povedané, iPath® S&P 500 VIX Short-Term Futures ETN (VXX) je dlhopis obchodovaný na burze, zatiaľ čo CBOE Volatility Index (VIX) je index. VXX je založený na VIX a snaží sa sledovať jeho výkonnosť.

Fond obchodovaný na burze je kryté cennými papiermi alebo inými finančnými aktívami v držbe emitenta fondu. Od emitenta sa vyžaduje, aby zodpovedal výkonnosti konkrétneho indexu.

V prípade VXX je indexom S&P 500 VIX Short-Term Futures Index Total Return, čo je strategický index, ktorý drží pozície v indexe volatility CBOE na nasledujúce dva mesiace (VIX).

Pozrite si toto video, aby ste získali prehľad o ich rozdieloch.

Všimnite si rozdiely.

Ako VXX sleduje VIX?

VXX je ETN indexu VIX. ETN je produkt založený na derivátoch, keďže N znamená NOTE . ETN majú zvyčajne namiesto akcií futures kontrakty ako ETF.

Všetky futures a opcie majú v sebe zakomponované prémie. V dôsledku toho ETN, ako napríklad VXX, začínajú s vysokými hodnotami, ktoré sa časom znižujú.

V tejto súvislosti treba poznamenať, že VXX nesleduje VIX veľmi tesne. Do ETN by ste mali investovať len na krátky okamih, aby ste využili momentálnu volatilitu.

Nezdržujte sa príliš dlho, pretože erózia prémie vo futures kontraktoch vás vyjde draho.

VIX a VXX Sledovať výkonnosť

VXX je ETF založené na VIX a snaží sa sledovať výkonnosť VIX.

Zatiaľ čo VIX je volatilita implikácie SPX a priamo sa nedá kúpiť ani predať.

Takže vo väčšine prípadov bude VXX skutočne nasledovať VIX.

Ako môžem investovať do VXX?

Volatilita má pri vnútrodennom obchodovaní obrovské slovo.

Odkedy bolo toto meranie nálady investorov, pokiaľ ide o budúcu volatilitu, zavedené na akciový trh, mnohí investori uvažovali o najoptimálnejších spôsoboch obchodovania s indexom VIX.

Vďaka pochopeniu zvyčajne negatívnej korelácie medzi volatilitou a výkonnosťou akciového trhu sa mnohí investori snažili využiť nástroje volatility, ako je VXX, na posilnenie svojich portfólií.

V závislosti od úrovne volatility musíme zmeniť obchodný nástroj, upraviť veľkosť pozície a niekedy zostať mimo trhu.

Nižšie uvedený graf je prínosný, pretože nám pomáha pochopiť správanie cien vo vzťahu k volatilite.

Správanie cien vo vzťahu k volatilite.

Táto tabuľka je zrozumiteľná. Musíte sa spriateliť s Volatilita ' v nádeji, že dosiahnete lepšie výsledky pri obchodovaní.

Ako vysoko môže VIX stúpnuť?

Stručne povedané, VIX by sa mohol dostať tak vysoko, ako to dovoľuje historická volatilita, a VIX nad 120 nie je na základe historických záznamov nepravdepodobný.

VIX je predsa očakávaná budúca jednomesačná historická volatilita.

Za posledných viac ako 30 rokov index VIX:

• Zostala približne 4 body nad 21-dňovou historickou volatilitou
• keynote: so štandardnou odchýlkou 4 body

Obrázok je hodný tisícov slov.

V roku 2008 bol index VIX vypočítaný v rozmedzí 30 a 25 bodov pod úrovňou historickej volatility. Pozrite si ilustráciu grafu nižšie.

Pozrime sa aj na najhorší šok na amerických akciových trhoch od roku 1900: krach v roku 87 - Čierny pondelok.

V čierny pondelok klesol index S&P 500 približne o 25 %.

V tomto búrlivom októbri 1987 bola historická volatilita 94% na ročnom základe, čo bolo viac ako kedykoľvek počas krízy v roku 2008.

Ak na toto číslo aplikujeme štatistické správanie VIX - historické rozpätie volatility, môžeme povedať, že VIX bude kdekoľvek od 60 až 120 , ak by sme mali ďalší mesiac ako október 1987.

V dnešnej modernej dobe máme ističe, ktoré takýto pokles nedovolia.

V dôsledku toho môžeme tvrdiť, že volatilita z hľadiska čisto krátkodobého pohybu bude v budúcnosti menej výrazná.

VIX Historická rýchlosť volatility

Spodný riadok

Tu sú kľúčové informácie z tohto článku:

• Index volatility Cboe (VIX) je odvodený index, ktorý generuje mesačnú predpoveď volatility akcií, zatiaľ čo VXX je burzový dlhopis vytvorený s cieľom pomôcť investorom vystaviť sa zmenám, ktoré naznačuje index VIX.
• VXX je ETF založené na VIX a snaží sa sledovať výkonnosť VIX.
• volatilitu možno merať dvoma rôznymi metódami. Prvá metóda je založená na historickej volatilite, pričom sa používajú štatistické výpočty predchádzajúcich cien za určité časové obdobie.
• Druhá metóda, ktorú používa VIX, zahŕňa odvodenie jeho hodnoty implikovanej cenami opcií.

AKÝ JE ROZDIEL MEDZI D2Y/DX2=(DYDX)^2? (VYSVETLENÉ)

AKÝ JE ROZDIEL MEDZI VEKTORMI A TENZORMI? (VYSVETLENÉ)

ROZDIEL MEDZI PODMIENENÝM A MARGINÁLNYM ROZDELENÍM (VYSVETLENÉ)