Može se činiti da je burza postala ogromna, maglovita sila koju je teško shvatiti. Unatoč tome, ta su tržišta započela skromno u zapadnoj Europi u 15. stoljeću.

Od tada do danas, osnovni koncept se nije promijenio. Ipak, burza se proširila u jedan od najvećih vodećih medija financijske razmjene gdje ljudi zarađuju milijarde i gube milijarde u istom razdoblju.

Razumijevanje i predviđanje tržišta dionica može biti vrlo zastrašujuće. Čak i ako postoji više alata i indeksa u modernom dobu koji nam pomažu da se zamislimo oko ovog behemota, razumijevanje rada i netočnosti ovih alata cijeli je zadatak za sebe.

Ukratko, Indeks volatilnosti Cboe (VIX) je izvedeni indeks koji generira mjesečno predviđanje volatilnosti dionice, dok je VXX novčanica kojom se trguje na burzi stvorena kako bi pomogla izloženosti ulagača promjene koje označava VIX indeks.

Pridružite mi se dok vam temeljito objašnjavam zamršenost indeksa i obveznica kojima se trguje na burzi, tako da možete donijeti zdravu financijsku odluku vlastiti.

Što je Cboe indeks volatilnosti (VIX)?

Cboe volatility Index (VIX) indeks je u stvarnom vremenu koji odražava tržišna očekivanja o relativnoj snazi ​​kratkoročnih fluktuacija cijena (SPX) indeksa S&P 500. Generira 30 dana unaprijedprojekcija volatilnosti jer je izvedena iz cijena SPX indeksnih opcija s kratkoročnim datumima isteka.

Volatilnost , ili stopa kojom se cijene mijenjaju , često se koristi za procjenu raspoloženja na tržištu, posebno razine straha među tržišnim sudionicima.

Indeks je daleko više poznat po svom simbolu oznake, koji se često skraćeno naziva "VIX." Izmislila ga je Cboe Options Exchange (Cboe), a održava ga Cboe Global Markets.

To je značajan indeks u svijetu trgovanja i ulaganja jer pruža mjerljivu mjeru tržišnog rizika i raspoloženja ulagača.

• Cboe indeks volatilnosti (VIX) je u stvarnom vremenu tržišni indeks koji predstavlja tržišno očekivanje volatilnosti u sljedećih 30 dana.
• Prilikom donošenja odluka o ulaganju, ulagači koriste VIX za procjenu razine rizika, straha ili stresa na tržištu.
• Trgovci također mogu trgovati VIX-om koristeći samo različite opcije i ETP-ove ili mogu koristiti VIX vrijednosti za određivanje cijene derivata.

Kako VIX radi?

VIX ima za cilj izmjeriti amplitudu kretanja cijena S&P 500 (tj. njegovu volatilnost) . Veća volatilnost izravno se prevodi u dramatičnije promjene cijena u indeksu i obrnuto . Osim što su indeks volatilnosti, trgovci mogu trgovati VIX fjučersima, opcijama i ETF-ovima kako bi se zaštitili ili spekulirali o promjenama uvolatilnost indeksa.

Volatilnost se općenito može procijeniti korištenjem dviju primarnih tehnika. Prva metoda oslanja se na povijesnu volatilnost, koja se statistički izračunava korištenjem prethodnih cijena u određenom vremenskom razdoblju.

Na povijesnim skupovima podataka o cijenama, ovaj proces uključuje izračunavanje različitih statističkih brojeva kao što su srednja vrijednost (prosjek), varijanca i, konačno, standardna devijacija.

VIX druga metoda uključuje procjenu njegove vrijednosti na temelju cijena opcija . Opcije su izvedeni instrumenti čija je vrijednost određena vjerojatnošću da će se trenutna cijena određene dionice dovoljno pomjeriti da dosegne unaprijed određenu razinu (naziva se cijena izvršenja ili cijena izvršenja).

Zato što faktor volatilnosti predstavlja mogućnost takve cijene kretanja koja se događaju unutar zadanog vremenskog okvira, različite metode određivanja cijena opcija uključuju volatilnost kao sastavni ulazni parametar.

Na otvorenom tržištu dostupne su cijene opcija. Može se koristiti za izvođenje volatilnosti temeljnog vrijednosnog papira. Volatilnost izvedena izravno iz tržišnih cijena naziva se implicirana volatilnost koja gleda na budućnost (IV).

Što je VXX?

VXX je novčanica kojom se trguje na burzi (ETN) koja investitorima/trgovcima pruža izloženost promjenama u Cboe VIX indeksu putem VIX terminskih ugovora. Trgovci koji kupuju VXX očekuju povećanje VIX indeksa/fjučersa, doktrgovanja koja su kratka VXX predviđaju pad VIX indeksa/futuresa.

Kako bismo razumjeli što je zapravo VXX. Moramo pogledati njegov opis proizvoda:

VXX: iPath® Series B S&P 500® VIX Short-Term FuturesTM ETN ("ETN") dizajnirani su za osigurati izloženost S&P 500® VIX Short-Term FuturesTM Indexu Ukupni povrat ("Indeks")

Primijetit ćete da VXX nazivaju Serijom B ETN , što se odnosi na činjenicu da je ovo Barclaysov drugi VXX proizvod, jer je originalni VXX dosegao zrelost 30. siječnja 2019.

Koja je razlika između VIX i VXX?

Ukratko, iPath® S&P 500 VIX Short-Term Futures ETN (VXX) je novčanica kojom se trguje na burzi, dok je CBOE indeks volatilnosti (VIX) indeks. VXX se temelji na VIX-u i nastoji pratiti njegovu izvedbu.

Fond kojim se trguje na burzi je pokriven vrijednosnim papirima ili drugom financijskom imovinom koju drži izdavatelj fonda. Izdavatelj mora odgovarati izvedbi određenog indeksa.

U slučaju VXX, indeks je S&P 500 VIX Short-Term Futures Index Total Return, koji je strateški indeks koji drži pozicije u CBOE indeksu volatilnosti sljedeća dva mjeseca (VIX).

Pogledajte ovaj video kako biste vidjeli njihove razlike.

Napomena razlike.

Kako VXX prati VIX?

VXX je ETNod VIX. ETN je proizvod koji se temelji na derivatima jer N označava NAPOMENU . ETN obično imaju terminske ugovore umjesto dionica poput ETF-ova.

Fučersi i opcije imaju ugrađene premije. Kao rezultat toga, ETN-ovi kao što je VXX započinju s visokim vrijednostima da bi se s vremenom smanjili.

U tom smislu, VXX ne slijedi VIX vrlo blizu. Trebali biste ulagati u ETN-ove samo nakratko kako biste iskoristili volatilnost u tom trenutku.

Nemojte se zadržavati predugo jer će vas pad premije u terminskim ugovorima skupo koštati.

VIX i VXX Pratite izvedbu

VXX je temeljen na ETF-u na VIX-u i pokušava pratiti izvedbu VIX-a.

Dok je VIX implikacija SPX volatilnost i ne može se izravno kupiti ili prodati.

Dakle, u većini slučajeva VXX će doista slijediti VIX .

Kako ulagati u VXX?

Volatilnost ima veliku riječ u unutardnevnom trgovanju.

Otkako je ovo mjerenje raspoloženja ulagača u vezi s budućom volatilnošću uvedeno na burzu, mnogi su ulagači razmišljali o najoptimalnijem načini trgovanja indeksom VIX.

Razumijevajući obično negativnu korelaciju između volatilnosti i performansi tržišta dionica, mnogi su ulagači pokušali koristiti instrumente volatilnosti kao što je VXX kako bi povećali svoje portfelje.

Ovisno o razini volatilnosti, moramo promijeniti naš instrument trgovanja, prilagoditi veličinu pozicije iponekad se držite izvan tržišta.

Grafikon u nastavku je koristan jer nam pomaže razumjeti ponašanje cijene u odnosu na volatilnost.

Ponašanje cijene u odnosu na volatilnost.

Ova tablica je sama po sebi razumljiva. Morat ćete se sprijateljiti s ' Volatility ' u nadi da ćete postići bolje rezultate u trgovanju.

Koliko visoko VIX može ići?

Ukratko, VIX bi mogao ići onoliko visoko koliko povijesna volatilnost dopušta, a VIX iznad 120 nije nevjerojatan na temelju povijesnih zapisa.

Na kraju krajeva, VIX je očekivanje buduće 1-mjesečne povijesne volatilnosti.

U proteklih 30+ godina, VIX je:

• Ostao je oko 4 boda iznad 21-dnevne povijesne volatilnosti
• keynote: sa standardomodstupanje od 4 boda

Slika vrijedi tisuću riječi.

Izračunato je da je 2008. VIX bio u rasponu od 30 do 25 bodova ispod povijesne volatilnosti. Pogledajte ilustraciju grafikona u nastavku.

Uzmimo i najgori šok za američka tržišta dionica od 1900. godine: slom '87. – Crni ponedjeljak.

Na Crni ponedjeljak, S& ;P 500 pao je za oko 25%.

U tom vrućem mjesecu listopadu 1987. povijesna volatilnost bila je 94% na godišnjoj osnovi, što je bilo više od bilo koje točke u vremenu tijekom 2008. kriza.

Primjenom statističkog ponašanja VIX-a – povijesna volatilnost proširena na ovaj broj, možemo reći da će VIX biti bilo gdje od 60 do 120 , budemo li imali još jedan mjesec poput listopada 1987.

Sada, u moderno doba, imamo prekidače koji neće dopustiti takav pad.

Kao rezultat toga, možemo tvrditi da će volatilnost u smislu čistog kratkoročnog kretanja biti manja ozbiljne u budućnosti.

VIX povijesna brzina volatilnosti

Zaključak

Ovo su ključne informacije iz ovog članka:

• Indeks volatilnosti Cboe (VIX) je izvedeni indeks koji generira mjesečno predviđanje volatilnosti dionice, dok je VXX novčanica kojom se trguje na burzi stvorena kako bi pomogla izloženosti ulagača promjenama koje označava VIX indeks.
• VXX je ETF temeljen na VIX-u i pokušava pratitiperformanse VIX-a.
• Vatilnost se može mjeriti pomoću dvije različite metode. Prva metoda temelji se na povijesnoj volatilnosti, koristeći statističke izračune na prethodnim cijenama u određenom vremenskom razdoblju.
• Druga metoda, koju koristi VIX, uključuje zaključivanje njegove vrijednosti kao što impliciraju cijene opcija.

KOJA JE RAZLIKA IZMEĐU D2Y/DX2=(DYDX)^2? (OBJAŠNJENO)

KOJA JE RAZLIKA IZMEĐU VEKTORA I TENZORA? (OBJAŠNJENO)

RAZLIKA IZMEĐU UVJETNE I MARGINALNE DISTRIBUCIJE (OBJAŠNJENO)