Aktiemarkedet kan synes at være blevet en enorm, uoverskuelig kraft, der er vanskelig at forstå, men disse markeder begyndte beskedent i Vesteuropa i det 15. århundrede.

Fra dengang til nu har det grundlæggende koncept ikke ændret sig. Alligevel har aktiemarkedet udviklet sig til et af de største førende finansielle udvekslingsmedier, hvor folk tjener milliarder og taber milliarder i samme periode.

Selv om der i den moderne tidsalder findes flere værktøjer og indeks, der hjælper os med at forstå denne gigant, er det en stor opgave for sig selv at forstå disse værktøjers funktion og unøjagtigheder.

Kort sagt, Cboe Volatility Index (VIX) er et afledt indeks, der genererer en månedlig forudsigelse af volatiliteten af en aktie, mens VXX er en børshandlet værdipapir, der er oprettet for at hjælpe investorerne med at eksponere sig mod de ændringer, som VIX-indekset indikerer.

Følg med mig, når jeg grundigt forklarer de indviklede detaljer ved både indeks og børshandlede obligationer, så du kan træffe din egen fornuftige finansielle beslutning.

Hvad er Cboe Volatility Index (VIX)?

Cboe Volatility Index (VIX) er et realtidsindeks, der afspejler markedets forventninger til den relative styrke af S&P 500-indeksets prisudsving på kort sigt (SPX). Den genererer en 30-dages fremskrivning af volatiliteten, fordi den er afledt af priserne på SPX-indeksoptioner med kortfristede udløbsdatoer.

Volatilitet , eller den hastighed, hvormed priserne ændrer sig , bruges ofte til at måle stemningen på markedet, især graden af frygt blandt markedsdeltagerne.

Indekset er langt mere almindeligt kendt under betegnelsen ticker-symbol, som ofte forkortes "VIX". Cboe Options Exchange opfandt den (Cboe), og den vedligeholdes af Cboe Global Markets.

Det er et vigtigt indeks i handels- og investeringsverdenen, fordi det giver et kvantificerbart mål for markedsrisikoen og investorernes stemning.

• Cboe Volatility Index (VIX) er et realtidsmarkedsindeks, der repræsenterer markedets forventninger til volatiliteten i løbet af de næste 30 dage.
• Når investorer træffer investeringsbeslutninger, bruger de VIX til at måle niveauet af risiko, frygt eller stress på markedet.
• Handlende kan også handle med VIX udelukkende ved hjælp af en række optioner og ETP'er, eller de kan bruge VIX-værdierne til at prissætte derivater.

Hvordan fungerer VIX?

VIX har til formål at måle amplituden af S&P 500's prisbevægelser (dvs. volatiliteten) . højere volatilitet er direkte ensbetydende med mere dramatiske prissvingninger i indekset og omvendt Ud over at være et volatilitetsindeks kan handlende handle med VIX-futures, optioner og ETF'er for at afdække eller spekulere i ændringer i indeksets volatilitet.

Volatilitet kan generelt vurderes ved hjælp af to primære teknikker. Den første metode er baseret på historisk volatilitet, som beregnes statistisk ved hjælp af tidligere kurser i en bestemt periode.

På de historiske prisdatasæt omfatter denne proces beregning af forskellige statistiske tal såsom middelværdi (gennemsnit), varians og endelig standardafvigelse.

VIX's anden metode indebærer, at dets værdi estimeres på grundlag af priserne på optioner Optioner er afledte instrumenter, hvis værdi bestemmes af sandsynligheden for, at en bestemt akties aktuelle pris bevæger sig tilstrækkeligt til at nå et forudbestemt niveau (kaldet strike- eller exercise-prisen).

Fordi volatilitetsfaktoren repræsenterer muligheden for, at sådanne prisbevægelser kan forekomme inden for den givne tidsramme, inkorporerer forskellige metoder til prisfastsættelse af optioner volatiliteten som en integreret inputparameter.

På det åbne marked er optionspriserne tilgængelige. De kan bruges til at udlede volatiliteten for det underliggende værdipapir. Volatilitet, der er direkte afledt af markedspriserne, kaldes fremadrettet implicit volatilitet (IV).

Hvad er VXX?

VXX er en ETN (Exchange Traded Note), der giver investorer/handlere mulighed for at være eksponeret for ændringer i Cboe VIX-indekset via VIX-futureskontrakter. Handlende, der køber VXX, forventer en stigning i VIX-indekset/futures, mens handlende, der er short i VXX, forventer et fald i VIX-indekset/futures.

For at forstå, hvad VXX egentlig er, skal vi se på produktbeskrivelsen:

VXX: iPath® Series B S&P 500® VIX Short-Term FuturesTM ETN'er ("ETN'erne") er designet til at giver eksponering mod S&P 500® VIX Short-Term FuturesTM Index Totalafkast (indekset).

Du vil bemærke, at de henviser til VXX som serie B ETN, hvilket henviser til, at dette er Barclays' andet VXX-produkt, da den oprindelige VXX nåede udløb den 30. januar 2019.

Hvad er forskellen mellem VIX og VXX?

Kort sagt er iPath® S&P 500 VIX Short-Term Futures ETN (VXX) en børshandlet obligation, mens CBOE Volatility Index (VIX) er et indeks. VXX er baseret på VIX, og den søger at følge dets performance.

En børshandlet fond er sikret af værdipapirer eller andre finansielle aktiver, som indehaves af fondens udsteder. Udstederen er forpligtet til at matche et bestemt indeks' udvikling.

I VXX's tilfælde er indekset S&P 500 VIX Short-Term Futures Index Total Return, som er et strategiindeks, der holder positioner i CBOE Volatility Index for de næste to måneder (VIX).

Se denne video for at få et indtryk af forskellene mellem dem.

Bemærk forskellene.

Hvordan følger VXX VIX?

VXX er en ETN på VIX. ETN er et derivatbaseret produkt, da N står for NOTE . ETN'er har normalt futures-kontrakter i stedet for aktier som ETF'er.

Futures og optioner har alle præmier indbygget i sig. ETN'er som VXX starter derfor med høje værdier, som kun falder med tiden.

I den forbindelse følger VXX ikke VIX særlig tæt. Du bør kun investere i ETN'er i et kort øjeblik for at drage fordel af volatiliteten på det pågældende tidspunkt.

Du må ikke blive for længe, da præmieudhulingen i futures-kontrakterne vil koste dig dyrt.

VIX og VXX Track performance

VXX er en ETF baseret på VIX, og den forsøger at følge VIX' præstation.

VIX er SPX's implication volatilitet og kan ikke købes eller sælges direkte.

Så i de fleste tilfælde vil VXX faktisk følge VIX.

Hvordan investerer jeg i VXX?

Volatilitet har stor betydning for intradag handel.

Siden denne måling af investorernes holdning til fremtidig volatilitet blev introduceret på aktiemarkedet, har mange investorer overvejet de mest optimale måder at handle VIX-indekset på.

Ved at forstå den normalt negative korrelation mellem volatilitet og aktiemarkedets resultater har mange investorer søgt at bruge volatilitetsinstrumenter som VXX til at styrke deres porteføljer.

Afhængigt af volatilitetsniveauet skal vi ændre vores handelsinstrument, justere vores positionsstørrelse og nogle gange holde os ude af markedet.

Nedenstående diagram er nyttigt, da det hjælper os med at forstå prisadfærden i forhold til volatiliteten.

Prisadfærd i forhold til volatilitet.

Denne tabel er selvforklarende. Du skal blive ven med ' Volatilitet ' i håb om at opnå bedre resultater i din handel.

Hvor højt kan VIX stige?

Kort sagt kan VIX stige så højt, som den historiske volatilitet tillader, og et VIX på over 120 er ikke usandsynligt baseret på historiske optegnelser.

VIX er trods alt forventningen om fremtidig 1-måneders historisk volatilitet.

I de seneste mere end 30 år har VIX:

• Den lå fortsat omkring 4 point over den 21-dages historiske volatilitet
• hovedtal: med en standardafvigelse på 4 point

Et billede siger mere end tusind ord.

I 2008 blev VIX beregnet til at ligge mellem 30 og 25 point under den historiske volatilitet, jf. nedenstående diagram.

Lad os også tage det værste chok for de amerikanske aktiemarkeder siden 1900: krakket i 1987 - den sorte mandag.

På Black Monday faldt S&P 500 med ca. 25 %.

I den brændende oktober måned 1987 var den historiske volatilitet 94% på årsbasis, hvilket var højere end på noget tidspunkt under krisen i 2008.

Hvis vi anvender den statistiske adfærd for VIX - historisk volatilitetsspredning på dette tal, kan vi sige, at VIX vil være et sted mellem 60 til 120 , hvis vi skulle få endnu en måned som oktober 1987.

Nu i moderne tider har vi afbrydere, der ikke tillader et sådant fald.

Som følge heraf kan vi hævde, at volatiliteten i form af rene kortsigtede bevægelser vil være mindre alvorlig i fremtiden.

VIX Historisk volatilitet hastighed

Nederste linje

Her er de vigtigste oplysninger fra denne artikel:

• Cboe Volatility Index (VIX) er et afledt indeks, der genererer en månedlig forudsigelse af volatiliteten af en aktie, mens VXX er en børshandlet værdipapir, der er oprettet for at hjælpe investorerne med at eksponere sig mod de ændringer, som VIX-indekset indikerer.
• VXX er en ETF baseret på VIX, og den forsøger at følge VIX' præstation.
• volatilitet kan måles ved hjælp af to forskellige metoder. Den første metode er baseret på historisk volatilitet ved hjælp af statistiske beregninger af tidligere kurser i en bestemt periode.
• Den anden metode, som VIX anvender, består i at udlede dens værdi som implicit af optionspriserne.

HVAD ER FORSKELLEN MELLEM D2Y/DX2=(DYDX)^2? (FORKLARET)

HVAD ER FORSKELLEN MELLEM VEKTORER OG TENSORER? (FORKLARET)

FORSKEL MELLEM BETINGET OG MARGINALFORDELING (FORKLARET)