ទីផ្សារភាគហ៊ុនអាចហាក់ដូចជាបានក្លាយទៅជាកម្លាំងដ៏ធំសម្បើម ដែលពិបាកនឹងចាប់បាន។ ទោះជាយ៉ាងណាក៏ដោយទីផ្សារទាំងនេះបានចាប់ផ្តើមតិចតួចនៅអឺរ៉ុបខាងលិចក្នុងសតវត្សទី 15 ។

ចាប់ពីពេលនោះមក គោលគំនិតមូលដ្ឋានមិនផ្លាស់ប្តូរទេ។ ប៉ុន្តែទីផ្សារភាគហ៊ុនបានពង្រីកទៅជាមធ្យោបាយផ្លាស់ប្តូរហិរញ្ញវត្ថុឈានមុខគេបំផុតមួយដែលមនុស្សរកបានរាប់ពាន់លាន និងបាត់បង់រាប់ពាន់លានក្នុងរយៈពេលដូចគ្នានេះ។

ការយល់ដឹង និងការទស្សន៍ទាយទីផ្សារភាគហ៊ុនអាចជារឿងគួរឱ្យខ្លាចណាស់។ ទោះបីជាមានឧបករណ៍ជាច្រើន និងសន្ទស្សន៍នៅក្នុងសម័យទំនើបដែលជួយយើងរុំក្បាលរបស់យើងជុំវិញ behemoth នេះ ការយល់ដឹងពីការងារ និងភាពមិនត្រឹមត្រូវនៃឧបករណ៍ទាំងនេះគឺជាកិច្ចការទាំងមូលដោយខ្លួនឯង។

និយាយឱ្យខ្លី សន្ទស្សន៍ភាពប្រែប្រួល Cboe (VIX) គឺជាសន្ទស្សន៍ដែលទទួលបានដែលបង្កើតការព្យាករណ៍ប្រចាំខែនៃភាពប្រែប្រួលនៃភាគហ៊ុនមួយចំណែកឯ VXX គឺជាកំណត់សំគាល់ជួញដូរប្តូរប្រាក់ដែលបង្កើតឡើងដើម្បីជួយឱ្យអ្នកវិនិយោគមានការប៉ះពាល់ជាមួយ ការផ្លាស់ប្តូរដែលបានចុះហត្ថលេខាដោយសន្ទស្សន៍ VIX ។

ចូលរួមជាមួយខ្ញុំ នៅពេលដែលខ្ញុំពន្យល់យ៉ាងម៉ត់ចត់អំពីភាពស្មុគ្រស្មាញនៃទាំងសន្ទស្សន៍ និងកំណត់សម្គាល់ការជួញដូរ ដូច្នេះអ្នកអាចធ្វើការសម្រេចចិត្តផ្នែកហិរញ្ញវត្ថុបានត្រឹមត្រូវ របស់អ្នកផ្ទាល់។

តើសន្ទស្សន៍ភាពប្រែប្រួល Cboe (VIX) គឺជាអ្វី?

សន្ទស្សន៍ភាពប្រែប្រួល Cboe (VIX) គឺជាសន្ទស្សន៍ពេលវេលាជាក់ស្តែងដែលឆ្លុះបញ្ចាំងពីការរំពឹងទុករបស់ទីផ្សារសម្រាប់ភាពខ្លាំងដែលទាក់ទងនៃការប្រែប្រួលតម្លៃជិតរយៈពេលខ្លីរបស់សន្ទស្សន៍ S&P 500 (SPX)។ វាបង្កើតរយៈពេល 30 ថ្ងៃទៅមុខការព្យាករណ៍នៃភាពប្រែប្រួលព្រោះវាបានមកពីតម្លៃនៃជម្រើសសន្ទស្សន៍ SPX ជាមួយនឹងកាលបរិច្ឆេទផុតកំណត់ជិត។

ភាពប្រែប្រួល , ឬអត្រាដែលតម្លៃផ្លាស់ប្តូរ ត្រូវបានប្រើជាញឹកញាប់ដើម្បីវាស់ស្ទង់អារម្មណ៍ទីផ្សារ ជាពិសេសកម្រិតនៃការភ័យខ្លាចក្នុងចំណោមអ្នកចូលរួមទីផ្សារ។

លិបិក្រមនេះត្រូវបានគេស្គាល់ជាទូទៅដោយ និមិត្តសញ្ញាធីក ដែលជារឿយៗត្រូវបានកាត់ជា "VIX"។ Cboe Options Exchange បានបង្កើតវា (Cboe) ហើយវាត្រូវបានរក្សាដោយ Cboe Global Markets ។

វាជាសន្ទស្សន៍ដ៏សំខាន់មួយនៅក្នុងពិភពពាណិជ្ជកម្ម និងការវិនិយោគ ព្រោះវាផ្តល់នូវរង្វាស់បរិមាណនៃហានិភ័យទីផ្សារ និងអារម្មណ៍វិនិយោគិន។

• សន្ទស្សន៍ភាពប្រែប្រួល Cboe (VIX) គឺជាពេលវេលាជាក់ស្តែង សន្ទស្សន៍ទីផ្សារដែលតំណាងឱ្យការរំពឹងទុករបស់ទីផ្សារនៃភាពប្រែប្រួលក្នុងរយៈពេល 30 ថ្ងៃបន្ទាប់។
• នៅពេលធ្វើការសម្រេចចិត្តវិនិយោគ អ្នកវិនិយោគប្រើ VIX ដើម្បីវាស់កម្រិតហានិភ័យ ការភ័យខ្លាច ឬភាពតានតឹងនៅក្នុងទីផ្សារ។
• ពាណិជ្ជករក៏អាចធ្វើពាណិជ្ជកម្ម VIX ដោយប្រើតែជម្រើសជាច្រើន និង ETPs ឬពួកគេអាចប្រើប្រាស់តម្លៃ VIX ទៅនឹងតម្លៃដេរីវេ។

តើ VIX ដំណើរការយ៉ាងដូចម្តេច?

VIX មានគោលបំណងវាស់ទំហំនៃ S&P 500 (ឧ. ភាពប្រែប្រួលរបស់វា) ចលនាតម្លៃ ។ ភាពប្រែប្រួលខ្ពស់ បកប្រែដោយផ្ទាល់ទៅការឡើងចុះតម្លៃយ៉ាងខ្លាំងនៅក្នុងសន្ទស្សន៍ និងច្រាសមកវិញ ។ បន្ថែមពីលើការក្លាយជាសន្ទស្សន៍ភាពប្រែប្រួល ពាណិជ្ជករអាចជួញដូរអនាគត VIX ជម្រើស និង ETFs ដើម្បីការពារ ឬប៉ាន់ស្មានលើការផ្លាស់ប្តូរនៅក្នុងភាពប្រែប្រួលរបស់សន្ទស្សន៍។

ភាពប្រែប្រួលអាចត្រូវបានវាយតម្លៃដោយប្រើបច្ចេកទេសចម្បងពីរជាទូទៅ។ វិធីសាស្ត្រទីមួយពឹងផ្អែកលើការប្រែប្រួលជាប្រវត្តិសាស្ត្រ ដែលត្រូវបានគណនាតាមស្ថិតិដោយប្រើតម្លៃមុនក្នុងរយៈពេលជាក់លាក់ណាមួយ។

នៅលើសំណុំទិន្នន័យតម្លៃជាប្រវត្តិសាស្ត្រ ដំណើរការនេះរួមបញ្ចូលទាំងការគណនាលេខស្ថិតិជាច្រើនដូចជា មធ្យម (មធ្យម) វ៉ារ្យង់ និងចុងក្រោយ គម្លាតស្តង់ដារ។

The VIX's វិធីសាស្រ្តទីពីរពាក់ព័ន្ធនឹងការប៉ាន់ប្រមាណតម្លៃរបស់វាដោយផ្អែកលើតម្លៃជម្រើស ។ ជម្រើសគឺជាឧបករណ៍និស្សន្ទវត្ថុដែលតម្លៃត្រូវបានកំណត់ដោយលទ្ធភាពនៃតម្លៃភាគហ៊ុនជាក់លាក់មួយដែលកំពុងផ្លាស់ប្តូរគ្រប់គ្រាន់ដើម្បីឈានដល់កម្រិតដែលបានកំណត់ទុកជាមុន (ហៅថាតម្លៃកូដកម្ម ឬតម្លៃអនុវត្ត)។

ដោយសារតែកត្តាប្រែប្រួលតំណាងឱ្យលទ្ធភាពនៃតម្លៃបែបនេះ។ ចលនាដែលកើតឡើងក្នុងកំឡុងពេលកំណត់ វិធីសាស្ត្រកំណត់តម្លៃជម្រើសផ្សេងៗរួមបញ្ចូលភាពប្រែប្រួលជាប៉ារ៉ាម៉ែត្របញ្ចូលអាំងតេក្រាល។

នៅក្នុងទីផ្សារបើកចំហ តម្លៃជម្រើសគឺអាចរកបាន។ វាអាចត្រូវបានប្រើដើម្បីទាញយកភាពប្រែប្រួលនៃសន្តិសុខមូលដ្ឋាន។ ភាពប្រែប្រួលដែលកើតចេញពីតម្លៃទីផ្សារ ត្រូវបានគេហៅថា ការប្រែប្រួលដែលមើលទៅមុខដោយបង្កប់ន័យ (IV)។

តើ VXX ជាអ្វី?

VXX គឺ​ជា​កំណត់​ត្រា​ជួញដូរ​ប្តូរ​ប្រាក់ (ETN) ដែល​ផ្តល់​ឱ្យ​វិនិយោគិន/ពាណិជ្ជករ​នូវ​ការ​ប្រឈម​នឹង​ការ​ផ្លាស់​ប្តូរ​ក្នុង​សន្ទស្សន៍ Cboe VIX តាម​រយៈ​កិច្ចសន្យា​អនាគត VIX ។ ពាណិជ្ជករដែលទិញ VXX កំពុងទន្ទឹងរង់ចាំការកើនឡើងនៃសន្ទស្សន៍ VIX/អនាគត ខណៈពេលដែលការជួញដូរដែលមាន VXX ខ្លីកំពុងរំពឹងថានឹងមានការថយចុះនៃសន្ទស្សន៍ VIX/អនាគត។

ដើម្បីយល់ពីអ្វីដែល VXX ពិតប្រាកដ។ យើងត្រូវពិនិត្យមើលការពិពណ៌នាផលិតផលរបស់វា៖

VXX: iPath® Series B S&P 500® VIX Short-Term FuturesTM ETNs (“ETNs”) ត្រូវបានរចនាឡើងដើម្បី ផ្តល់នូវការប៉ះពាល់ទៅនឹង S&P 500® VIX Short-Term FuturesTM Index Total Return ("សន្ទស្សន៍")។

អ្នកនឹងសម្គាល់ឃើញថាពួកគេសំដៅទៅលើ VXX ជាស៊េរី B ETN ដែលសំដៅទៅលើការពិតដែលថានេះគឺជាផលិតផល VXX ទីពីររបស់ Barclays ដោយសារ VXX ដើមបានឈានដល់កាលកំណត់នៅថ្ងៃទី 30 ខែមករា ឆ្នាំ 2019។

តើអ្វីជាភាពខុសគ្នារវាង VIX និង VXX?

សរុបមក iPath® S&P 500 VIX Short-Term Futures ETN (VXX) គឺជាកំណត់សម្គាល់ដែលជួញដូរដោយការផ្លាស់ប្តូរ ចំណែកឯសន្ទស្សន៍ភាពប្រែប្រួល CBOE (VIX) គឺជាសន្ទស្សន៍មួយ។ VXX គឺផ្អែកលើ VIX ហើយវាស្វែងរកការតាមដានការអនុវត្តរបស់វា។

មូលនិធិជួញដូរប្តូរប្រាក់ត្រូវបាន គាំទ្រដោយមូលបត្រ ឬទ្រព្យសម្បត្តិហិរញ្ញវត្ថុផ្សេងទៀតដែលកាន់កាប់ដោយអ្នកចេញមូលនិធិ។ អ្នកចេញគឺតម្រូវឱ្យផ្គូផ្គងដំណើរការនៃសន្ទស្សន៍ជាក់លាក់មួយ។

ក្នុងករណី VXX សន្ទស្សន៍គឺ S&P 500 VIX Short-Term Futures Index Total Return ដែលជាសន្ទស្សន៍យុទ្ធសាស្ត្រ ដែលកាន់កាប់តំណែងនៅក្នុងសន្ទស្សន៍ភាពប្រែប្រួល CBOE សម្រាប់រយៈពេលពីរខែបន្ទាប់ (VIX)។

សូមមើលវីដេអូនេះ ដើម្បីទទួលបានរង្វាស់នៃភាពខុសគ្នារបស់ពួកគេ។

ចំណាំ ភាពខុសគ្នា។

តើ VXX តាមដាន VIX ដោយរបៀបណា?

VXX គឺជា ETNនៃ VIX ។ ETN គឺជាផលិតផលដែលមានមូលដ្ឋានលើដេរីវេដែល N តំណាងឱ្យ NOTE ។ ETNs ជាធម្មតាមានកិច្ចសន្យានាពេលអនាគតជំនួសឱ្យភាគហ៊ុនដូចជា ETFs ។

អនាគត និងជម្រើសទាំងអស់សុទ្ធតែមានបុព្វលាភដែលបានបង្កើតឡើងនៅក្នុងពួកគេ។ ជាលទ្ធផល ETNs ដូចជា VXX ចាប់ផ្តើមជាមួយនឹងតម្លៃខ្ពស់ដើម្បីបន្ថយតាមពេលវេលា។

នៅលើចំណាំនោះ VXX មិនធ្វើតាម VIX យ៉ាងជិតស្និទ្ធទេ។ អ្នកគួរតែវិនិយោគតែនៅក្នុង ETNs មួយភ្លែតប៉ុណ្ណោះ ដើម្បីទាញយកអត្ថប្រយោជន៍ពីការប្រែប្រួលនៅពេលនោះ។

កុំ​នៅ​យូរ​ពេក​ព្រោះ​ការ​លុប​បំបាត់​បុព្វលាភ​ក្នុង​កិច្ច​សន្យា​នា​ពេល​អនាគត​នឹង​ធ្វើ​ឱ្យ​អ្នក​ខាតបង់​យ៉ាង​ខ្លាំង។

ប្រតិបត្តិការ VIX និង VXX Track

VXX គឺជា ETF ផ្អែកលើ នៅលើ VIX ហើយវាព្យាយាមតាមដានដំណើរការរបស់ VIX។

ចំណែកឯ VIX គឺជាភាពប្រែប្រួលនៃផលប៉ះពាល់ SPX ហើយមិនអាចទិញ ឬលក់ដោយផ្ទាល់បានទេ។

ដូច្នេះ ក្នុងករណីភាគច្រើន VXX នឹងធ្វើតាម VIX .

តើខ្ញុំវិនិយោគក្នុង VXX ដោយរបៀបណា?

ភាពប្រែប្រួលមានការនិយាយយ៉ាងខ្លាំងក្នុងការជួញដូរក្នុងពេលថ្ងៃ។

ចាប់តាំងពីការវាស់វែងនៃអារម្មណ៍វិនិយោគិនទាក់ទងនឹងការប្រែប្រួលនាពេលអនាគតត្រូវបានណែនាំទៅក្នុងទីផ្សារភាគហ៊ុន វិនិយោគិនជាច្រើនបានគិតអំពីភាពល្អប្រសើរបំផុត វិធីដើម្បីធ្វើពាណិជ្ជកម្មសន្ទស្សន៍ VIX ។

ដោយការយល់ដឹងពីទំនាក់ទំនងអវិជ្ជមានជាធម្មតារវាងការប្រែប្រួល និងដំណើរការទីផ្សារភាគហ៊ុន វិនិយោគិនជាច្រើនបានស្វែងរកប្រើប្រាស់ឧបករណ៍ប្រែប្រួលដូចជា VXX ដើម្បីបង្កើនផលប័ត្ររបស់ពួកគេ។

អាស្រ័យលើកម្រិតនៃភាពប្រែប្រួល យើងត្រូវផ្លាស់ប្តូរឧបករណ៍ជួញដូររបស់យើង កែតម្រូវទំហំទីតាំងរបស់យើង និងពេលខ្លះនៅក្រៅទីផ្សារ។

គំនូសតាងខាងក្រោមមានប្រយោជន៍ព្រោះវាជួយយើងឱ្យយល់ពីឥរិយាបថតម្លៃទាក់ទងនឹងការប្រែប្រួល។

ឥរិយាបទតម្លៃទាក់ទងនឹងការប្រែប្រួល។

តារាងនេះគឺជាការពន្យល់ដោយខ្លួនឯង។ អ្នកនឹងត្រូវធ្វើជាមិត្តនឹង ' Volatility ' ដោយសង្ឃឹមថានឹងទទួលបានលទ្ធផលប្រសើរជាងមុនក្នុងការជួញដូររបស់អ្នក។

តើ VIX អាចទៅបានខ្ពស់ប៉ុណ្ណា?

និយាយដោយសង្ខេប VIX អាចឡើងខ្ពស់ដូចការអនុញ្ញាតជាប្រវត្តិសាស្ត្រ ហើយ VIX លើសពី 120 គឺមិនអាចទៅរួចដោយផ្អែកលើកំណត់ត្រាប្រវត្តិសាស្ត្រ។

បន្ទាប់ពីទាំងអស់ VIX គឺជាការរំពឹងទុក នៃភាពប្រែប្រួលជាប្រវត្តិសាស្ត្ររយៈពេល 1 ខែនាពេលអនាគត។

ក្នុងរយៈពេល 30+ ឆ្នាំកន្លងមក VIX មាន:

• វានៅមានប្រហែល 4 ពិន្ទុពីលើការប្រែប្រួលជាប្រវត្តិសាស្ត្ររយៈពេល 21 ថ្ងៃ
• កំណត់សម្គាល់៖ ជាមួយនឹងស្តង់ដារគម្លាតនៃ 4 ពិន្ទុ

រូបភាពមួយមានតម្លៃមួយពាន់ពាក្យ។

ក្នុងឆ្នាំ 2008 VIX ត្រូវបានគណនានៅជុំវិញចន្លោះ 30 និង 25 ពិន្ទុខាងក្រោមការប្រែប្រួលជាប្រវត្តិសាស្ត្រ។ សូមក្រឡេកមើលរូបភាពគំនូសតាងខាងក្រោម។

តោះទទួលយកការតក់ស្លុតដ៏អាក្រក់បំផុតចំពោះទីផ្សារភាគហ៊ុនរបស់សហរដ្ឋអាមេរិកចាប់តាំងពីឆ្នាំ 1900៖ ការធ្លាក់នៃឆ្នាំ 87 – the Black Monday។

នៅថ្ងៃ Black Monday, the S& ;P 500 បានធ្លាក់ចុះប្រហែល 25%

នៅក្នុងខែដ៏រន្ធត់នៃខែតុលា ឆ្នាំ 1987 ភាពប្រែប្រួលជាប្រវត្តិសាស្ត្រគឺ 94% លើមូលដ្ឋានប្រចាំឆ្នាំ ដែលខ្ពស់ជាងចំណុចណាមួយក្នុងកំឡុងឆ្នាំ 2008 វិបត្តិ។

ដោយអនុវត្តអាកប្បកិរិយាស្ថិតិនៃ VIX – ភាពប្រែប្រួលជាប្រវត្តិសាស្ត្របានរីករាលដាលដល់លេខនេះ យើងអាចនិយាយបានថា VIX នឹងស្ថិតនៅកន្លែងណាក៏ដោយចាប់ពី 60 ដល់ 120 ប្រសិនបើយើងមានរយៈពេលមួយខែទៀតដូចជាខែតុលា ឆ្នាំ 1987។

ឥឡូវនេះ ក្នុងសម័យទំនើបនេះ យើងមានឧបករណ៍បំប្លែងសៀគ្វី ដែលនឹងមិនអនុញ្ញាតឱ្យមានការធ្លាក់ចុះបែបនេះទេ។

ជាលទ្ធផល យើងអាចប្រកែកបានថា ការប្រែប្រួលនៅក្នុងលក្ខខណ្ឌនៃចលនារយៈពេលខ្លីសុទ្ធនឹងតិចជាង ធ្ងន់ធ្ងរនាពេលអនាគត។

VIX ល្បឿនប្រែប្រួលជាប្រវត្តិសាស្ត្រ

បន្ទាត់ខាងក្រោម

នេះគឺជាព័ត៌មានសំខាន់ៗពីអត្ថបទនេះ៖

• សន្ទស្សន៍ Cboe Volatility Index (VIX) គឺជាសន្ទស្សន៍ដែលទទួលបានដែលបង្កើតការព្យាករណ៍ប្រចាំខែនៃភាពប្រែប្រួលនៃភាគហ៊ុនមួយចំណែកឯ VXX គឺជាកំណត់សំគាល់ជួញដូរប្តូរប្រាក់ដែលបានបង្កើតឡើងដើម្បីជួយឱ្យវិនិយោគិនប្រឈមមុខនឹងការផ្លាស់ប្តូរដែលបានចុះហត្ថលេខាដោយ សន្ទស្សន៍ VIX ។
• VXX គឺជា ETF ផ្អែកលើ VIX ហើយវាព្យាយាមតាមដានដំណើរការនៃ VIX។
• ភាពប្រែប្រួលអាចត្រូវបានវាស់វែងដោយប្រើវិធីពីរផ្សេងគ្នា។ វិធីសាស្រ្តទីមួយគឺផ្អែកលើភាពប្រែប្រួលជាប្រវត្តិសាស្ត្រ ដោយប្រើការគណនាស្ថិតិលើតម្លៃពីមុនក្នុងរយៈពេលជាក់លាក់មួយ។
• វិធីសាស្ត្រទីពីរដែល VIX ប្រើ ពាក់ព័ន្ធនឹងការសន្និដ្ឋានតម្លៃរបស់វាដូចដែលបញ្ជាក់ដោយតម្លៃជម្រើស។

តើអ្វីជាភាពខុសគ្នារវាង D2Y/DX2=(DYDX)^2? (ពន្យល់)

តើអ្វីជាភាពខុសគ្នារវាងវ៉ិចទ័រ និងតេនសឺរ? (បានពន្យល់)

ភាពខុសគ្នារវាងការចែកចាយតាមលក្ខខណ្ឌ និងតិចតួច (ពន្យល់)