La bourse peut apparaître comme une immense nébuleuse difficile à appréhender. Pourtant, ces marchés sont nés modestement en Europe occidentale au XVe siècle.

Le concept de base n'a pas changé depuis lors, mais le marché boursier s'est développé pour devenir l'un des principaux moyens d'échange financier, où les gens gagnent et perdent des milliards au cours d'une même période.

Même s'il existe de nombreux outils et indices modernes qui nous aident à appréhender ce mastodonte, comprendre le fonctionnement et les imprécisions de ces outils est une tâche à part entière.

En bref, Le Cboe Volatility Index (VIX) est un indice dérivé qui génère une prévision mensuelle de la volatilité d'une action, tandis que le VXX est un billet négocié en bourse créé pour aider les investisseurs à s'exposer aux changements signifiés par l'indice VIX.

Je vous explique en détail les subtilités de l'indice et de la note négociée en bourse, afin que vous puissiez prendre vous-même une décision financière judicieuse.

Qu'est-ce que l'indice de volatilité Cboe (VIX) ?

Le Cboe Volatility Index (VIX) est un indice en temps réel qui reflète les attentes du marché quant à la force relative des fluctuations de prix à court terme de l'indice S&P 500 (SPX). Il génère une projection à 30 jours de la volatilité car il est dérivé des prix des options sur l'indice SPX avec des dates d'expiration à court terme.

Volatilité , ou le taux de variation des prix est fréquemment utilisé pour évaluer le sentiment du marché, en particulier le niveau de peur parmi les participants au marché.

L'indice est beaucoup plus connu par son qui est souvent abrégé en "VIX". Le Cboe Options Exchange l'a inventé (Cboe) et il est géré par Cboe Global Markets.

Il s'agit d'un indice important dans le monde du commerce et de l'investissement, car il fournit une mesure quantifiable du risque de marché et du sentiment des investisseurs.

• L'indice de volatilité Cboe (VIX) est un indice de marché en temps réel qui représente les attentes du marché en matière de volatilité au cours des 30 prochains jours.
• Lorsqu'ils prennent des décisions d'investissement, les investisseurs utilisent le VIX pour évaluer le niveau de risque, de peur ou de stress sur le marché.
• Les opérateurs peuvent également négocier le VIX en utilisant uniquement une variété d'options et d'ETP, ou ils peuvent utiliser les valeurs du VIX pour fixer le prix des produits dérivés.

Comment fonctionne le VIX ?

Le VIX vise à mesurer l'amplitude des mouvements de prix du S&P 500 (c'est-à-dire sa volatilité). Une volatilité plus élevée se traduit directement par des variations de prix plus importantes dans l'indice et vice versa. En plus d'être un indice de volatilité, les traders peuvent négocier des contrats à terme, des options et des ETF sur le VIX pour se couvrir ou spéculer sur les variations de la volatilité de l'indice.

La volatilité peut être évaluée à l'aide de deux techniques principales en général. La première méthode repose sur la volatilité historique, qui est calculée statistiquement à partir des prix antérieurs sur une période donnée.

Sur les ensembles de données de prix historiques, ce processus comprend le calcul de divers nombres statistiques tels que la moyenne, la variance et, enfin, l'écart-type.

La deuxième méthode du VIX consiste à estimer sa valeur à partir des prix des options Les options sont des instruments dérivés dont la valeur est déterminée par la probabilité que le cours actuel d'une action donnée évolue suffisamment pour atteindre un niveau prédéterminé (appelé prix d'exercice ou prix de levée).

Étant donné que le facteur de volatilité représente la possibilité que de tels mouvements de prix se produisent dans un laps de temps donné, diverses méthodes d'évaluation des options intègrent la volatilité comme un paramètre d'entrée à part entière.

Sur le marché libre, les prix des options sont disponibles et peuvent être utilisés pour calculer la volatilité du titre sous-jacent. La volatilité dérivée directement des prix du marché est appelée volatilité implicite prospective (IV).

Qu'est-ce que le VXX ?

VXX est un ETN (exchange-traded note) qui permet aux investisseurs/traders de s'exposer aux variations de l'indice Cboe VIX par le biais de contrats à terme VIX. Les traders qui achètent VXX anticipent une augmentation de l'indice VIX/futures, tandis que les traders qui sont à découvert sur VXX anticipent une diminution de l'indice VIX/futures.

Pour comprendre ce qu'est réellement VXX, nous devons nous pencher sur la description de son produit :

VXX : Les iPath® Series B S&P 500® VIX Short-Term FuturesTM ETNs (les "ETNs") sont conçus pour fournir une exposition à l'indice S&P 500® VIX Short-Term FuturesTM Total Return (l'"indice").

Vous remarquerez que VXX est appelé ETN de série B, ce qui signifie qu'il s'agit du deuxième produit VXX de Barclays, le premier étant arrivé à échéance le 30 janvier 2019.

Quelle est la différence entre le VIX et le VXX ?

En bref, le iPath® S&P 500 VIX Short-Term Futures ETN (VXX) est un billet négocié en bourse, tandis que l'indice de volatilité CBOE (VIX) est un indice. Le VXX est basé sur le VIX, dont il cherche à suivre la performance.

Un fonds négocié en bourse est garantis par des titres ou d'autres actifs financiers détenus par l'émetteur du fonds. L'émetteur est tenu d'égaler la performance d'un indice spécifique.

Dans le cas du VXX, l'indice est le S&P 500 VIX Short-Term Futures Index Total Return, qui est un indice de stratégie qui détient des positions sur l'indice de volatilité CBOE pour les deux mois à venir (VIX).

Jetez un coup d'œil à cette vidéo pour vous faire une idée de leurs différences.

Notez les différences.

Comment le VXX suit-il le VIX ?

VXX est l'ETN du VIX. L'ETN est un produit dérivé, le N signifiant NOTE. Les ETN ont généralement des contrats à terme au lieu d'actions comme les ETF.

Les contrats à terme et les options sont tous assortis de primes, de sorte que les ETN tels que VXX commencent par avoir une valeur élevée qui diminue au fil du temps.

Par ailleurs, le VXX ne suit pas de très près l'évolution du VIX et il est préférable de n'investir dans les ETN que pour un bref moment afin de profiter de la volatilité du moment.

Ne restez pas trop longtemps, car l'érosion des primes des contrats à terme vous coûtera cher.

Performances du VIX et du VXX

VXX est un ETF basé sur le VIX et il tente de suivre la performance du VIX.

Alors que le VIX est la volatilité implicite du SPX et ne peut être directement acheté ou vendu.

Ainsi, dans la plupart des cas, le VXX suivra effectivement le VIX.

Comment investir dans VXX ?

La volatilité joue un rôle important dans les transactions intrajournalières.

Depuis que cette mesure du sentiment des investisseurs concernant la volatilité future a été introduite sur le marché boursier, de nombreux investisseurs ont réfléchi aux meilleures façons de négocier l'indice VIX.

En comprenant la corrélation généralement négative entre la volatilité et la performance des marchés boursiers, de nombreux investisseurs ont cherché à utiliser des instruments de volatilité tels que le VXX pour dynamiser leurs portefeuilles.

En fonction du niveau de volatilité, nous devons changer d'instrument de trading, ajuster la taille de nos positions et parfois rester en dehors du marché.

Le graphique ci-dessous est utile car il nous aide à comprendre le comportement des prix par rapport à la volatilité.

Comportement des prix en fonction de la volatilité.

Ce tableau se passe d'explications : vous devez vous lier d'amitié avec ' Volatilité dans l'espoir d'obtenir de meilleurs résultats dans vos transactions.

Jusqu'où le VIX peut-il aller ?

En bref, le VIX pourrait atteindre un niveau aussi élevé que le permet la volatilité historique, et un VIX supérieur à 120 n'est pas improbable si l'on se base sur les données historiques.

Après tout, le VIX est l'anticipation de la volatilité historique future sur un mois.

Au cours des 30 dernières années et plus, le VIX a.. :

• Elle est restée environ 4 points au-dessus de la volatilité historique sur 21 jours.
• keynote : avec un écart-type de 4 points

Une image vaut mille mots.

En 2008, le VIX se situait entre 30 et 25 points en dessous de la volatilité historique, comme le montre le graphique ci-dessous.

Prenons également le pire choc subi par les marchés boursiers américains depuis 1900 : le krach de 1987 - le "lundi noir".

Le lundi noir, l'indice S&P 500 a chuté d'environ 25 %.

Au cours de ce mois torride d'octobre 1987, la volatilité historique a été de 94% sur une base annuelle, ce qui est plus élevé qu'à n'importe quel moment de la crise de 2008.

En appliquant le comportement statistique du VIX (écart de volatilité historique) à ce chiffre, nous pouvons dire que le VIX se situera dans une fourchette allant de 1 à 5 %. 60 à 120 Il ne faudrait pas qu'un mois comme celui d'octobre 1987 se reproduise.

Aujourd'hui, nous disposons de disjoncteurs qui ne permettent pas une telle chute.

Par conséquent, nous pouvons affirmer que la volatilité en termes de mouvements à court terme sera moins importante à l'avenir.

VIX Vitesse historique de la volatilité

Résultat

Voici les principales informations tirées de cet article :

• Le Cboe Volatility Index (VIX) est un indice dérivé qui génère une prévision mensuelle de la volatilité d'une action, tandis que le VXX est un billet négocié en bourse créé pour aider les investisseurs à s'exposer aux changements signifiés par l'indice VIX.
• VXX est un ETF basé sur le VIX et il tente de suivre la performance du VIX.
• La volatilité peut être mesurée à l'aide de deux méthodes différentes. La première méthode est basée sur la volatilité historique, à l'aide de calculs statistiques sur les prix précédents au cours d'une période de temps spécifique.
• La seconde méthode, utilisée par le VIX, consiste à déduire sa valeur telle qu'elle ressort des prix des options.

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